近日有關第三方支付監管政策的話題引起廣泛關注。19日，監管部門表態《支付機構網絡支付業務管理辦法》(下簡稱《管理辦法》)短期暫不會落地實施。多位參與監管部門相關討論會議的專家向中國證券報記者透露，目前監管層對于互聯網金融行業仍持鼓勵態度，即將出爐的互聯網金融規范文件，將是一個引導發展的規劃，絕不會是限制性的監管措施。

　　業內人士認為，作為互聯網金融領域“較為年長”的一個分支，第三方支付自身尚難撇清“野蠻生長”的嫌疑。即使《管理辦法》暫不出臺，整個行業仍需加強自律。隨著行業發展趨于規范，2014年第三方支付行業重組洗牌將加劇。

　　管理辦法暫不出臺

　　《管理辦法》暫不出臺讓不少消費者和幾家第三方支付巨頭“松了口氣”，畢竟“限額絕殺令”威力巨大。此前有媒體報道宣稱，監管部門擬規定個人支付賬戶轉賬金額單筆不超過1000元，年累計不能超過1萬元；個人單筆消費不得超過5000元，月累計不能超過1萬元。但實際情況是，目前第三方支付的應用場景已經遠超出這一限額，不少消費者更是支付寶、財付通這類第三方支付平臺的忠實擁躉。他們的日常生活繳費、信用卡還賬、房貸等幾乎都通過第三方支付平臺來完成。

　　知情人士表示，不知道《管理辦法》從哪個環節被流傳出去，在一定程度上造成了社會公眾的誤讀。實際上，央行此次就《管理辦法》草案進行征求意見已是第三次，而《管理辦法》自2011年開始討論修改，至2013年已有七八稿，在此過程中，文件內容變化很大。上述知情人士表示：“從《管理辦法》的修訂過程，就不難發現，監管層無意打壓第三方支付行業的發展。”

　　參與19日央行討論會議的中央財經大學金融法研究所所長、互聯網金融千人會創始人之一黃震指出：“一個重要政策法律文件的出臺，需要反復調研、協商和論證等程序，短則一兩年，長則三五年，甚至十年八年都很正常。正是央行堅持不懈對于互聯網金融創新的呵護、鼓勵和包容，才有了來之不易的政策紅利。我們期待未來還會推動出臺更加有利于互聯網金融持續健康發展的政策。”

　　黃震還呼吁，未來出臺互聯網金融相關的政策，應該留有“緩沖地帶”，從柔性監管到剛性監管，形成有彈性的互動機制，如此才有益于制度的規范優化。“我們希望讓‘子彈’再飛一會兒，不要急于出臺政策，可以先探索一段時間，找出風險點。互聯網金融的發展是自下而上的，可以先進行柔性監管?；ヂ摼W金融的根本目標是惠及廣大金融消費者，以消費者需求滿足作為根本目標，消費者利益和保障應是監管政策層面的落腳點。”

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇也表示，監管層在出臺互聯網金融政策的時候要在金融監管和保護消費者利益之間尋找平衡點。與監管機構提高商業銀行對中小企業服務、三農方面貸款風險的容忍度一樣，對于互聯網融資、新型支付這類新業務，也應該在監管上提高風險容忍度，應比傳統銀行和支付領域要高。否則，從監管導向上，如果對一些創新型的金融產品過度強調風險的話，有可能把這種創新給扼殺掉。

　　也有不少專家認為，目前監管層對互聯網金融持包容的態度，但是金融創新不能過度。北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟表示：“現在央行要把創新過度的苗頭抑制住，把偽創新的部分剔除掉，把風險控制在可控范圍內，這樣才能保障互聯網金融健康有序發展。”

　　行業自律待加強

　　業內人士指出，可以預見，即使《管理辦法》暫不出臺，整個第三方支付行業的發展將趨于規范，而2014年行業洗牌也將加劇。據易觀智庫數據顯示，2013年全年第三方支付機構各類支付業務的總體交易規模達到17.9萬億元，同比增長43.2%，其中線下POS收單和互聯網收單分別占比59.8%和33.5%，均遠高過央行之前公布的全國電子支付業務29.46%的增速。第三方支付市場，無疑是一塊潛力巨大的奶酪。

　　一方面，近年來通過第三方支付平臺進行刷卡套現、網絡詐騙等案件屢見報端，且有愈演愈烈之勢。進入2014年以來，央行已經多次“點撥”第三方支付機構，要加強自律。業內人士預計，今年第三方支付行業的優勝劣汰將極為殘酷，未來一些涉及違法、違規的第三方支付機構將首先“出局”。

　　數據顯示，央行共發放250張第三方支付牌照，其中互聯網支付牌照有90家左右。隨著第三方支付的應用場景不斷拓展，線下銀行卡收單市場交易規模增長迅速，行業的惡性競爭也在加劇。一位國有大行人士直言：“目前第三方支付機構的線下收單業務還比較混亂，有些機構為了搶市場份額、獲取利潤，對某些違法的刷卡套現行為‘睜一只眼閉一只眼’。”

　　另一方面，盡管目前第三方支付行業的固有格局不會發生太大變化，但預計幾大巨頭之間的“拉鋸戰”將趨于白熱化。易觀國際《2013年第四季度中國第三方支付市場季度監測》報告顯示，去年四季度，互聯網支付平臺轉接交易規模達到21472億元人民幣，環比上季度增長28.9%。支付寶、銀聯網上支付和財付通支付分別以39.8%、30.7%和15.3%占據市場前三位，前三家支付機構占據整個市場85.8%的市場份額。前七位(支付寶、銀聯網上支付、財付通、快錢、匯付天下、易寶支付、環迅支付)市場占有率高達90.1%。

　　從以上數據可以看出，在此次《管理辦法》風波中，為何支付寶、財付通等機構表態、澄清最為積極。而其他中小第三方支付企業卻選擇支持《管理辦法》。除銀聯表示“停得及時、停得正確”之外，易寶支付、隨行付等第三方支付機構也認為行業發展應該“慢下來”。

　　多位第三方支付人士坦言，與2012年相比，2013年的行業集中度再次增強，2014年的洗牌將加劇。據了解，今年以來已經有多家第三方支付機構公開轉讓其牌照。

　　倒逼傳統機構轉型

　　業內人士指出，此次《管理辦法》征求意見帶來的風波，最終結果是第三方支付機構“松了口氣”，但是留給銀行和銀聯等傳統金融機構的“反擊時間”不多了。

　　在互聯網金融專家陳宇看來，第三方支付機構最早作為大銀行效率缺乏的一個補充出現，但其發展越來越迅猛，尤其是一些大支付公司，開始不滿足于這個定位。因此，他們線上要走到線下去，小額要走到大額。“考慮到金融監管失控帶來的災難，第三方支付可能要重新定義其歷史定位。央行或許更希望鼓勵大額支付走銀行賬戶，而將第三方支付賬戶定位在小額便捷支付。”

　　中信證券(行情，問診)分析人士認為，互聯網金融領域的監管將強化，給銀聯和銀行體系預留了轉型的空間和時間，緩解金融脫媒和利率市場化的沖擊。但銀行業下一階段仍將面臨較大的經營壓力。

　　中國銀聯這些年備受“壟斷”指責之聲。盡管如此，在線下支付領域“稱霸”的銀聯仍舊難以輕易撼動幾家第三方支付巨頭的線上業務份額。

　　業內人士認為，歸根到底，支付行業仍屬于服務業，用戶的客戶體驗感最為重要。如果銀聯無法樹立為客戶解決問題的思維，未來發展仍會遇到瓶頸。一位第三方支付公司的人士表示：“目前國家對外資支付企業進入中國還沒有完全放開，銀聯還可以依靠政策紅利壟斷市場，但未來一定會放開這個領域。如果銀聯不轉型，日子只會更難過。”

　　宏源證券研究所副所長易歡歡認為：未來監管重點是增加信息披露

　　宏源證券研究所副所長、互聯網金融千人會秘書長易歡歡20日接受中國證券報記者專訪時表示，監管層鼓勵和支持互聯網金融發展的大方向和思路沒有變化。目前對互聯網金融的監管屬于底線監管、行為監管，未來監管的重點方向是增加信息披露，將信息偽造可能性降到最低。

　　暫停虛擬信用卡為防范風險

　　中國證券報：近期，央行等監管部門多次召集專家和機構人士討論互聯網金融的監管事宜。怎樣看未來將要出臺的互聯網金融監管政策？

　　易歡歡：通過我們與監管部門的幾次交流，可以看到監管機構對于互聯網金融持積極、樂觀、主動的態度。未來對于互聯網金融的監管，要完善第三方監管與個人征信體系的建立。

　　另外，此次央行暫停二維碼支付和虛擬信用卡，而不是終止，主要是為了避免用戶支付風險和資金流的風險。二維碼支付在技術上目前還沒有國家標準，現在需要標準和規范出臺，讓它更加健康發展。同時需要一些技術手段和國家權威認證，才能證明二維碼支付的合理性。

　　新事物的運行需要不斷嘗試與修正，在保證金融服務安全的前提下，進行有效創新。自2013年以來，互聯網金融的發展一直受到政策的不斷支持，通過眾多監管機構有識之士的不斷努力，互聯網金融已經得到政府的認可。

　　互聯網革命仍在繼續

　　中國證券報：很多人認為，在互聯網金融領域，中國已經走在歐美前面。多年前，國內外曾經出現互聯網泡沫，去年美國多只科網股飆漲，也被指泡沫隱現。這對于互聯網金融的發展有何警示意義？

　　易歡歡：互聯網的產生、普及與廣泛應用可以看作是近代科技史上最成功的創新案例。互聯網從為2C端帶來便捷性應用開始，逐步實現改變傳統企業的商業模式。回顧美國1995年到2001年的科網泡沫，Mosaic瀏覽器及World Wide Web的出現讓互聯網進入公眾視野，隨即吸引了傳統商業領域的注意力，互聯網成為一種新的最佳媒介。它可以即時把買家與賣家、廠商與顧客低成本聯系起來，令傳統商業信條包括廣告業、銷售、顧客關系管理等發生改變。

　　雖然美國這次的科網泡沫讓人們看到了對互聯網的過熱情緒，但互聯網作為新興技術的出現無疑提高了企業的經營效率，降低社會信息成本與溝通成本。越來越多革命性的創新進入了人們的生活，包括云計算、電商以及各種智能設備，個人和企業已經逐步進入虛擬化時代?；乜磁菽屏阎笫陼r間，北美的互聯網滲透率從40%提高到了78%，全球的互聯網滲透率則從7%上升到33%，互聯網革命仍在繼續。

　　2013年被中國人稱為互聯網金融元年，互聯網金融自誕生以來就伴隨著“普惠”的概念。作為傳統金融體系的補充，互聯網金融兼具“效率高、速度快”的互聯網屬性。目前互聯網金融剛剛初具雛形，為有金融服務需求的用戶提供補充式的金融服務。在互聯網金融的大環境中，誕生了一些新的應用，比如移動支付和虛擬信用卡等業務。新生事物的產生必然有市場需求做基礎，但有時快速創新也會帶來一些信息的不透明，造成局部信息不對稱現象。對于互聯網金融領域的監管，未來一定會誕生一些具有公信力的機構，輔以行業自律性組織，以增加新生事物中的信息公開性。

　　眾籌平臺升溫 投資謹防“暗礁”

　　眾籌融資作為互聯網金融業務的新興模式之一，具有部分傳統VC或PE的融資功能，并在短時間內以親近草根的姿態迅速贏得小微創業者、個人投資者的青睞。業內人士提醒，眾籌模式最大的風險在于投資人之間素不相識，投資者參與時一定要慎之又慎。

　　眾籌親近草根

　　眾籌模式以親近草根的姿態，贏得普通創業者的青睞。樂視網近期與國內一眾籌平臺合作，將足球世界杯營銷同眾籌模式相結合，開發與世界杯相關的互動產品。目前眾籌融資模式主要有四種：債權眾籌、股權眾籌、回報眾籌、捐贈眾籌。其中備受關注也是爭議最多的要數股權眾籌。

　　中國電子商務研究中心互聯網金融部助理分析師錢海利表示，眾籌因為草根化、平民化，發起與資助都與年齡、身份、職業等無關，所以很受投資者歡迎。它又是一個免費、有效的宣傳途徑。“現在出現很多演唱會、書籍、新產品的‘眾籌’，有些其實不是缺少資金，而是看中眾籌平臺的傳播與宣傳價值，還能提前測評產品的市場反映情況。”

　　據了解，國內的眾籌平臺中，文化創意類項目占很大比例。中國首份針對文化產業采用眾籌模式融資的研究報告17日發布。報告顯示，文化產業項目資金籌集規模呈現大幅度的上漲態勢，從2011年的6.2萬元增長到2013年年末的1278.9萬元。

　　不少專家認為，眾籌融資適用于初創企業或中小企業的開始階段，不失為解決中小微企業、三農領域融資難的又一渠道。中國人民銀行參事、中國人民銀行研究局原副局長李德20日在2014中國普惠金融論壇上表示，我國新型農村金融機構準入還不夠充分。“小微企業需跟上時代潮流，利用網絡平臺擴大業務，還需充分利用互聯網金融平臺。”

　　投資需謹慎

　　金融業內人士提醒，眾籌模式最大的風險在于投資人之間素不相識，更談不上了解和信任，商業運作能力也參差不齊。即使能夠成功運行項目，在今后企業的管理和決策上也有很大風險。因此，投資者在選擇時一定要慎之又慎。

　　另外，《關于取締非法金融機構和非法金融業務活動中有關問題的通知》規定，擅自公開發行股票是指未依法報經證監會核準，向不特定對象發行股票或向特定對象發行股票后股東累計超過200人的行為?，F在有些股權眾籌平臺實質上是在網上賣股票，股權眾籌模式面臨監管真空。

　　廣發證券相關人士稱，現在的股權眾籌平臺其實就是在網上賣股票，面臨監管真空。如果未來的發展得到允許，將對傳統券商的證券承銷業務產生沖擊，尤其是隨著新股發行注冊制改革的推進，新股推介將從賣方市場轉向買方市場，在網絡平臺上推介股票具有一定的優勢。但在沒有真正合法化之前，眾籌平臺對于券商投行業務并沒有形成真正的威脅。