科技資訊網2023年02月20日最新文章導讀：施成、湯龑聯袂出擊，國投瑞銀景氣驅動混合2月20日首發

隨著碳中和賽道政策端的持續發力，多層次產業鏈下的投資機會不斷涌現。據悉，擬由施成與湯龑雙基金經理掌管的國投瑞銀景氣驅動混合型證券投資基金（A類：017749；C類：017750）于2月20日—3月10日發行，關注碳中和背景下多個相關產業鏈的投資機會，力爭做到“還周期以成長，動態尋找投資機會”。

如今，碳中和與綠色發展已成為全球多國共識，根據2021年領導人氣候峰會資料，截至2020年提出碳中和目標的國家已達126個，占全球碳排放總量約51%。中國也于2020年9月做出承諾：二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，爭取在2060年前實現碳中和。施成與湯龑認為，碳中和或將開啟巨大景氣驅動行情，能源和資源等周期性多個行業存在不可忽視的長期投資機會，其中不論是傳統還是新興領域皆有成長性可挖掘。

作為一條寬闊的大賽道，市場上的行業和投資機會十分廣泛，因此對基金經理的能力圈、研究體系也有著更高的要求。此次國投瑞銀景氣驅動混合基金采用了雙基金經理模式，擬任基金經理施成與湯龑，在產品管理經驗及專業度上，形成了較好的互補。

具體來看，作為國投瑞銀的實力名將，基金經理施成以成長風格為主。公開資料顯示，施成為清華大學工學碩士，具有12年證券從業經驗， 3年基金管理經驗，豐富的行業研究以及投資經驗使其對相關行業具備全面和深入的理解，其在周期成長風格方面也具備豐富的投資經驗，譬如對碳酸鋰、工業硅的投資。因此，施成在周期性中尋找成長性的總體風格把控、子行業選擇及倉位控制方面能夠提供很好的指導意見及操作經驗。

與此同時，與施成強強聯合的基金經理湯龑，是國投瑞銀的投研新銳。公開資料顯示，湯龑為上海交通大學碩士，具有6年周期行業研究經驗；其對產業理解深厚，擅長從產業發展角度對行業進行前瞻性判斷，多維度發掘行業投資價值，尤其對新材料及傳統資源、基本金屬、貴金屬、新能源金屬等行業有較深入研究。因此，湯龑能夠在國投瑞銀景氣驅動混合所選子行業景氣度判斷、標的基本面分析等方面能與施成形成良好的配合。

此外，業績也是基金經理能力體現的一部分，從施成管理時間較長的產品的長期表現來看，業績優異。施成現管理國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀進寶靈活配置混合等6只基金，規模為202.96億元人民幣。截至2022年12月31日，施成任職滿3年的產品，任職區間年化回報均在25%以上；其中國投先進制造近三年回報率為133.17%，同類排名為5/488，超過36.72%的同類平均回報率，也遠超-7.93%的同期業績基準；國投瑞銀進寶近三年的回報率為138.70%，也遠超35.63%的同類平均回報率和-0.85%的同期業績基準，近三年同類排名為12/438。（注：國投瑞銀先進制造同類基金指銀河證券分類中2 混合基金-2.1 偏股型基金-2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，業績比較基準為滬深300指數收益率x60%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)x20%+中債綜合指數收益率x20%；國投瑞銀進寶同類基金指銀河證券分類中2 混合基金-2.3 靈活配置型基金-2.3.3 靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)，業績比較基準為滬深300指數收益率x60%+中債綜合指數收益率x40%。規模數據、業績數據、業績基準數據來自于基金定期報告，同類排名數據來自于銀河證券，截至2022年12月31日）

在國投瑞銀景氣驅動的行業配置上，施成與湯龑表示將關注能源與資源等行業主線。首先是新興能源中的需求高增長子行業，如鈷鎳、鋰、稀土磁材等，成長性來自能源結構轉型下的可再生能源需求的快速增長。

值得關注的是，目前市場忽略了碳中和之下，傳統能源面臨的供給彈性弱化，價格中樞抬升下的投資機會，而這也是國投瑞銀景氣驅動關注的領域，如石油、天然氣、煤炭等，其供給在政策導向下承壓，且較難再有增加，但是需求卻持續增長，成長性來自估值提升；還有產能尚能擴張的精選潛力標的，如黃金等貴金屬，成長性來自量價齊升。

國投瑞銀景氣驅動也會關注有成長空間或者增長爆發力的子行業，在其預期低點，或者開始進入上升期之時配置；同時，個股的選擇上，國投瑞銀景氣驅動兼顧周期性與成長性，通過周期性篩選出受益于供需格局矛盾的公司，再通過成長性篩選出具備核心競爭力，中期具備較大成長空間的企業，致力于分享企業成長帶來的收益。

在倉位的選擇上，則偏向于靈活調整。大部分時間保持較高持倉，通過景氣行情和公司質地，來抵御市場風險；通過組合內公司所處于的產業階段和公司生命周期，來分配持倉比例。新基金還會結合推演，對行業發展進行前瞻性預判，并根據產業演進隨時調整情形假設，動態調整配置。

1、施成，基金經理，中國籍，清華大學工學碩士，12年證券從業經驗，3年公募管理經驗。曾任中國建銀投資證券有限責任公司研究員，招商基金研究員，深圳睿泉毅信投資高級研究員。2017年3月加入國投瑞銀，2019年3月29日起擔任國投瑞銀先進制造基金經理，目前任國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀進寶靈活配置混合、國投瑞銀產業趨勢混合以及國投瑞銀產業升級兩年持有混合、國投瑞銀產業轉型一年期持有混合6只基金基金經理；

2、湯龑，擬任基金經理，中國籍，上海交通大學工學碩士，6年證券從業經歷。2015年6月至2016年12月期間任中國工程物理研究院流體物理研究院助理研究員，2017年1月至2021年12月期間任國泰君安證券有限公司研究所有色分析師。2021年12月加入國投瑞銀基金管理有限公司研究部，2022年2月至2022年8月期間擔任專戶投資部投資經理，2022年8月轉基金投資部擬任基金經理。

3、國投新能源成立于2019年11月18日，施成任期為產品成立至今，2020年、2021年、2022年國投新能源A/國投新能源C/業績基準收益率分別為103.44%/102.64%/62.50%、63.02%/62.37%/28.49%、-27.89%/-28.18%/-22.81%；國投先進制造成立于2019年1月25日，施成任期為2019年3月29日至今，2019年下半年、2020年、2021年、2022年基金及基準漲幅分別為39.85%/4.68%、101.52%/14.02%、60.03%/-5.79%、-27.70%/-14.29%；國投瑞銀進寶成立于2017年9月2日，由國投瑞銀進寶保本混合型證券投資基金轉型而來，施成任期為2020年1月23日至今，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年基金及基準漲幅為-24.99%/-14.01%、85.51%/21.49%、92.43%/16.24%、67.57%/-1.95%、-25.98%/-13.01%；國投瑞銀產業趨勢成立于2021年6月9日，施成任期為產品成立至今，2021年下半年、2022年國投瑞銀產業趨勢A/國投瑞銀產業趨勢C/業績基準收益率分別為38.00%/37.74%/-5.14%、-27.86%/-28.15%/-14.67%；國投產業升級成立于2022年3月11日，施成任期為產品成立至今，國投產業升級A/國投產業升級C成立以來的基金及基準漲幅為-9.51%/-9.95%/-4.66%；國投產業轉型成立于2022年7月21日，施成任期為產品成立至今，截至統計日期該產品成立未滿半年，故不披露業績。以上數據源于基金定期報告，數據截至2022年12月31日。

風險提示：國投瑞銀景氣驅動混合型證券投資基金的風險等級為中風險（R3）。投資有風險，請謹慎選擇?；疬^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映資本市場發展所有階段。請仔細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》及相關公告。請投資者做好風險測評，并根據您的風險承受能力選擇與之相匹配的風險等級的基金產品。定期定額投資不等于零存整取的儲蓄品種，有損失本金的風險，投資者應充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。本基金如果投資港股通標的股票，需承擔匯率風險以及境外市場的風險。本基金由國投瑞銀基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本材料的市場與行業觀點僅供參考，不構成具體投資建議，也不預示基金未來實際投向。

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