沃倫·巴菲特

北京8月30日消息，在2012年5月5日的伯克希爾哈撒韋公司股東大會上，沃倫·巴菲特對聽眾作出了如下陳述：

“我們應遠離自己并不了解的事物。”巴菲特說。“（對投資者來說）最重要的是充分理解公司的競爭力和它在今后5至10年的盈利能力。伯克希爾哈撒韋在過去30年未曾購買過任何首次公開募股公司（IPO）的股票。首次公開募股的時機永遠是賣方的有利時機，所以把時間花在思考要不要購買新股票上純粹是浪費時間。那些認為新股票會比市場上現有的幾千只老股票更便宜的想法是瘋狂的。”

巴菲特的警告再明顯不過了：投資者們應遠離5月18日的Facebook首次公開募股。

三個月后，Facebook的股價從每股38美元重挫至19美元。為什么Facebook股價慘遭腰斬？投資者該如何避免重蹈覆轍？

馬里蘭大學商學院教授戴維·卡斯（David Kass）認為，對Facebook股票的需求在開盤時一度非常旺盛。Facebook上市前兩個小時內，其股價從每股38美元升至42美元，震蕩后又升至45美元。但在隨后的幾個月里，Facebook股價一路跌至今天的19美元。這是因為早期投資者們開始拋售股票，大大釋放了股票供給，打破了先前的供需關系。

7月26日發布的季報是對Facebook股價的又一沉重打擊。在季報中，Facebook公布了公司季度虧損，營收增長減緩以及費用上升等令投資者沮喪的消息。Facebook的84%的營收來自于廣告，也就是說，公司盈利模式單一的毛病依舊存在。

即使Facebook的股價已遭腰斬，每股19美元的價格仍是公司明年預期營收的整整40倍。相比其他IT劇透，谷歌(微博)的市盈率是20倍，蘋果和微軟的市盈率只有15倍。所以從市盈率上看，投資者仍然認為Facebook的成長性要好于谷歌，蘋果和微軟。

那么，投資者該如何從Facebook的IPO中汲取教訓？凱斯教授建議，投資者應把新上市公司的市盈率和同產業的公司做對比：在相同或相似的產業中，若新近上市的公司的市盈率遠遠高于以往上市公司的市盈率，那么投資者或許應對其敬而遠之。