滬深兩市游戲公司2022年三季報顯示，受用戶規模見頂，付費意愿減弱等因素影響，行業短期業績承壓。

　　不過，憑借較強的競爭優勢，近年來，國內游戲廠商海外市場表現持續亮眼，涌現出了《原神》等現象級作品。在收入、市場份額不斷提升的同時，國內游戲正成為文化輸出的一股重要力量。

　　國內業務：短期業績承壓，表現分化

　　根據申萬二級行業分類，滬深兩市共有32家游戲上市公司。2022年第三季度，32家游戲上市公司合計實現營收207.37億元，實現歸母凈利潤24.07億元，同比分別下降7.39%和46.79%，增速均創近5年同期新低。

　　相較于2022年上半年的營收、歸母凈利潤同比增速3.92%和-16.34%，2022年第三季度滬深兩市游戲公司的業績增速呈放緩趨勢。

圖1：滬深兩市游戲公司歷年三季度營收、歸母凈利潤同比增速

　　根據伽馬數據近期發布的《2022年第三季度游戲產業報告》，今年第三季度，中國游戲市場實際銷售收入為597.03億元，同比下降19.13%；移動游戲市場實際銷售收入為416.43億元，同比下降24.93%。該報告指出，移動游戲市場規模相比于去年同期降幅顯著，活躍用戶、活躍時長同比均大幅減少，用戶付費能力減弱，另外本季度新游表現不如去年同期，同時長線產品流水出現滑落。

　　中國音數協游戲工委和中國游戲產業研究院此前發布的報告則顯示，2022年1-6月，中國游戲用戶規模約6.66億人，同比下降0.13%。中國游戲用戶規模穩中略降，游戲行業用戶增長紅利近乎消退，進入存量競爭時代。

　　從具體公司來看，三七互娛、世紀華通、完美世界的營業收入位居滬深兩市游戲公司前三名。2022年第三季度，這三家公司的營收、歸母凈利潤均同比下降超過兩成。

　　圖2：滬深兩市游戲公司2022年第三季度營收、歸母凈利潤及同比增速

　　不過，也有少部分公司實現業績逆勢增長。

　　盛天網絡2022年第三季度營收、歸母凈利潤同比分別增長32.44%、80.05%；愷英網絡2022年第三季度實現營收8.16億元、歸母凈利潤2.87億元，同比分別增長23.14%和27.65%；神州泰岳2022年第三季度歸母凈利潤同比增長175.88%，其中一個重要原因是游戲板塊表現較佳。

　　海外市場：持續開疆拓土

　　隨著國內游戲市場增長放緩，各大廠商持續加碼海外業務。一批優秀的國產游戲正脫穎而出，連續霸榜海外市場，成為文化輸出的一股重要力量。

　　中國音數協游戲工委和中國游戲產業研究院披露的數據顯示，近年來中國自主研發游戲海外市場實際銷售收入逐年增長，由2016年72.29億美元上升至2020年154.5億美元，年復合增長率達到約20.91%。同期，全球游戲市場規模從1065億美元上升至1749億美元，年復合增速13.2%。

　　中國自主研發游戲海外市場實際銷售收入增速明顯快于全球游戲市場整體增速，這意味著國內游戲企業在全球的市場份額在不斷上升。

圖3：中國自主研發游戲海外市場實際銷售收入

　　2021年，中國自主研發游戲海外市場實際銷售收入進一步上升至180.13億美元，同比增長16.59%。而根據第三方研究機構Newzoo的數據，2021年全球游戲市場總收入僅同比增長1.4%。

　　連續霸榜手游收入榜 成文化輸出重要力量

　　Sensor Tower數據顯示，2021年全球收入（包括App Store和Google Play）超過10億美元的手游共8款，騰訊旗下的《PUBG Mobile》、《王者榮耀》以及米哈游旗下的《原神》位居前三。

　　現象級游戲《原神》自2020年9月推出以來的兩年間，累計實現37億美元玩家收入，其中來自中國以外地區的收入為25億美元，排名全球第二位。

　　最新的2022年10月數據顯示，共42個中國廠商入圍全球手游發行商收入榜TOP100，合計吸金18.6億美元，占全球TOP100手游發行商收入38.4%。

　　隨著越來越多海外玩家開始接觸國產游戲，中國文化將會得到持續輸出，影響力也會越來越大。

　　中國音數協游戲工委和中國游戲產業研究院發布的《2022年1-6月中國游戲產業報告》顯示，2022年1-6月，中國自主研發游戲海外市場的實際銷售收入達89.89億美元，同比增長6.16%，增長率有所下降。

　　而根據Sensor Tower數據，2022年上半年全球手游收入為412億美元，同比下降6.6%。中國自主研發游戲在海外的實際銷售收入增速仍明顯快于市場大盤。

　　此外，海外銷售增速下行部分也可能是受到匯率等非經常性因素的影響。2022年以來，美元對全球主要貨幣普遍升值較多，因此折算成美元口徑下的收入可能會有所低估。

　　整體來看，中國自主研發游戲憑借較強的研發實力，全球競爭優勢仍較顯著。

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