8月16日，騰訊公布2023年第二季度財報。數據顯示，騰訊第二季度實現營收1492.08億元，同比增長11%，凈利潤（Non-IFRS）375.48億元，同比增長33%。
馬化騰表示：“2023年第二季度，我們保持了穩健的收入增長，并向更高利潤率的優質收入來源傾斜。這一轉變，結合自去年形成的嚴謹成本紀律，讓我們的利潤增速超過了收入增速。”
據《華爾街日報》7月17日報道，Prosus預計其所持騰訊股份的比例將每年減少2至3個百分點，今年年底將降至24%-25%左右。目前，Prosus持有騰訊約26%的股份，價值1120億美元。
盡管如此，今年7月，騰訊控股的大股東、南非Naspers集團荷蘭子公司Prosus首席執行官鮑勃·范戴克（Bob van Dijk）在接受《華爾街日報》采訪時表達了對騰訊的信心：“我們希望繼續成為騰訊的長期股東。”他表示，公司對騰訊的業務充滿信心，看好中國消費互聯網行業。
從二季度的財報可以看出，“股王”依舊穩健，但并非沒有危機與壓力。一向“克制”的騰訊，找到新的增長點了嗎？
游戲開始賺海外的錢
二季度，國內游戲行業明顯回暖，騰訊游戲交出的成績單卻并沒有那么亮眼。
財報顯示，二季度騰訊網絡游戲收入445億，同比增長4.8%，低于市場8%的增長預期?；仡櫳弦患径?，騰訊網絡游戲收入同比增長11%，本土和海外都重回加速增長。而這一季，騰訊顯然沒能延續上一季的勢頭。
首先，從本土游戲市場來看，根據音游協發布的數據，今年二季度，國內游戲市場收入為768億元，同比增長12.4%；國內移動游戲市場收入為580億元，同比增長15.9%，增速為2021年一季度以來的新高。
騰訊二季度財報顯示，本土市場游戲收入為318億元，與去年同期持平，落后于游戲行業的大盤。
2023年上半年，國家新聞出版署下發游戲版號548個，超過去年全年的512個。游戲版號發放趨于常態化，騰訊也順勢而上，手握14款游戲版號，包括已上線的《黎明覺醒：生機》《白夜極光》和未上線的《王者萬象棋》《王牌戰士2》《莊園合合》等。
其他競爭對手同樣不甘示弱。二季度網易上線手游《逆水寒》，在距離上線還剩三天時就憑借極高的預下載，相繼在App Store免費榜和TapTap全站總榜完成登頂。公測開服不到十分鐘，《逆水寒》手游的同時在線人數就突破了100萬人。
騰訊游戲的另一競爭對手米哈游也推出新作《崩壞：星穹鐵道》，4月23日開放預下載當天，接連登上美國、日本、韓國等超過113個國家和地區的App Store免費榜榜首。
騰訊這邊，已上線的游戲市場反饋并沒能達到預期。根據點點數據，目前《黎明覺醒：生機》《白夜極光》已經跌出暢銷榜前100名，《合金彈頭：覺醒》位列暢銷榜前40名。
此外，據“游戲葡萄”報道，騰訊控股子公司永航科技多位核心成員已離職創業，其中包括QQ炫舞系列產品研發制作人孫昱峰（OT），以及新游戲《白夜極光》制作人巡回犬。
財報電話會上，騰訊首席戰略官詹姆斯·米切爾言簡意賅：“導致第二季度國內游戲收入保持平穩的主要原因并不是缺乏新游戲，是我們決定暫時減少發布商業影響力較大的內容。”
他表示，《英雄聯盟》《王者榮耀》這些常青游戲，在用戶和商業化方面仍然非常健康。
值得一提的是，二次元依舊是各大游戲廠商關注的賽道，騰訊也不例外。今年騰訊已投資隆匠網絡、庫洛游戲（代表作《戰雙帕彌什》）、游戲公國（代表作《機動戰隊大作戰》）3家具有豐富游戲研發和運營經驗的二次元廠商。接下來，市場還需等待騰訊的下一個“常青游戲”的到來。
國際市場方面，同比增長19%，營收132億元，主要是《Valorant》《Triple Match 3D》和《勝利女神：妮姬》的貢獻。Sensor Tower數據顯示，在2022年11月至2023年5月這7個月里，《勝利女神：妮姬》手游版本的收入已突破4億美元（約合28.9億元）。
另外，在電話會上，騰訊還提到：“小游戲平臺是目前中國最大的迷你休閑游戲平臺，相對于中國的任何休閑游戲產品或平臺，它的用戶數量和總收入都是其他平臺的數倍。但經濟效益實際上并沒有體現在游戲收入上，它只顯示傭金分成，而不是全部總收入。”
游戲業務作為騰訊一直以來的“現金奶牛”，市場明顯需要調低預期。
視頻號發力，廣告狂飆
好消息是，2020年起步的視頻號，在2023開始“狂飆”，作為“全村的希望”，為騰訊爭了口氣。
財報顯示，二季度騰訊的廣告收入大超預期，實現收入250億，同比增長34%，其中，視頻號廣告首次披露，貢獻超過30億元。
目前，整體互聯網廣告市場投放正處于寒冬之后的回暖期。根據QuestMobile發布的《2023互聯網廣告市場半年報告》，2023年一季度互聯網廣告市場規模達1452.2億元，同比增長2.3%，二季度市場規模達1593.4億元，同比增長8.1%。
回暖需要時間，在嚴峻的市場情況下，各大廠商一改往日的競爭態度，轉向抱團取暖。
今年二季度的618購物節中，騰訊阿里“拆墻”：騰訊廣告和阿里媽媽Uni Desk宣告二者的正式合作。今年618期間，視頻號場景可以貫通淘寶商品賣場，朋友圈廣告首次實現一鍵直跳淘寶站內。騰訊和阿里的互通，在618大促中給雙方都帶來有效增長。
除了市場回暖的影響，視頻號在帶動廣告收入上功不可沒。受雙位數的DAU增長和更快的單用戶時長推動，二季度視頻號總用戶使用時長同比幾乎翻倍，二季度每日活躍的創作者和每日視頻上傳量也保持同比增長。
從視頻號所依賴的微信生態上來看，二季度微信用戶凈增800萬，季末達到13.27億。龐大的用戶基數是保證廣告主投放的基本之一。
為了不打擾用戶，視頻號自上線以來就保持克制，但從去年開始被內部視為發展的重點。2022年7月“視頻號小店”上線；2022年底，上線“原生廣告競價投放推廣”功能；2023年起，視頻號將向商家收取技術服務費。
30億的營收對于成長期的視頻號來說成績斐然，但相比于同行還是差點意思。以快手為例，2023年第一季度，快手廣告收入約為131億元，同比增長15.1%，總收入貢獻占比達51.8%。
抖音方面，據《中國企業家》雜志報道，有業內人士稱，2022年7月，視頻號上線廣告競價推廣，隨后視頻加載率每月都在上漲，10月份加載率是1.2%，11月是1.5%，12月是1.8%，其預計視頻號的廣告加載率預計可以到達10%。而根據2019年華創證券的數據，抖音廣告加載率為12%-14%。
總之，視頻號帶著騰訊廣告一路飆升，并且依舊有很大的成長空間。
大模型，騰訊的未來？
今年，線下活動恢復，帶動微信支付場景增長，視頻號直播帶貨交易產生的收入，云服務的輕微增長則帶動企業服務的收入。
數據上來看，一季度整體金融科技與云收入同比增長14%，二季度繼續保持增長趨勢，同比上升15%至486.4億元，占比總營收32%，成為該季業績貢獻的最大板塊。
除了海外游戲和視頻號之外，騰訊的未來重要的增長點在哪兒？
實際上，金融科技帶來的商業支付和理財業務等增長，很大程度上依賴微信用戶的粘性，而云服務則被賦予了“創新”上的期待。
今年，OpenAI點燃了國內廠商的大模型熱?！吨袊斯ぶ悄艽竽Ｐ偷貓D研究報告》顯示，截至今年5月，中國已發布了79個人工智能大模型。從百度的“文心一言”、阿里云“通義千問”到華為的“盤古”，市場時刻關注著國內廠商每一款大模型的動態。
此前，騰訊云一直十分低調。直到6月19日，騰訊云才召開發布會，首次正式公布行業大模型研發進展，并發布面向B端客戶的騰訊云MaaS（Model-as-a-service，模型即服務）服務解決方案。
相比于聊天機器人和問答類型的生成式AI，騰訊云更強調面向行業的、真正提高效率的“專屬模型”。
財報電話會上，騰訊高層的發言為其賦予了更高的期待：“就模型的性能而言，到目前為止是中國生產的頂級基礎模型之一，我們正不懈地進行升級和迭代，以準備在今年下半年的某個時間點推出。”
另外，硬技術對其他業務也會帶來間接的有益影響。正如財報電話會上，騰訊管理層提到：“在今年年底國內消費出現大幅疲軟的情況下，廣告商自然會首先減少購買回報率較低的廣告資源。我們相信我們所實施的廣告技術平臺改進措施，利用大型神經網絡模型，已經顯著提高了廣告投放在平臺上的回報率。”
大模型是各家廠商都盯著的一塊蛋糕，雖然有著不錯的未來前景，但競爭激烈，騰訊想要在這一賽道有所作為，關鍵在于未來能為客戶創造多少價值。
從財報表現來看，盡管危機和挑戰存在，“股王”騰訊謹慎的調整依舊讓其處在穩健增長的路徑上。
