三大運營商積極響應黨和國家的號召，重點發展數字經濟，我們預計資本開支將保持穩定以推動國家數字經濟穩步快速發展。

　　2022 年我國工業互聯網產業增加值規模將達4.45 萬億元中國工業互聯網研究院11 月6 日發布的《中國工業互聯網產業經濟發展白皮書》預計，2022 年我國工業互聯網產業增加值規模將達到4.45 萬億元，占GDP 比重3.64%。

　　本周投資觀點：

　　三季報披露后進入估值切換窗口期，重點關注績優低估值以及明年有望高景氣&高增長的賽道和個股，中長期圍繞高景氣賽道布局：海風海纜、儲能、工業互聯網、智能汽車（激光雷達/傳感器/連接器/結構件）、軍工通信、信創/國產替代、云計算&光通信等景氣賽道和優質個股。

　　一、數字經濟&新基建&工業互聯網：

　　1、網絡設備基礎設施：重點推薦：中興通訊；重點關注：紫光股份、星網銳捷；建議關注：東土科技、映翰通、三旺通信等2、光纖光纜：重點推薦：中天科技、亨通光電，建議關注：長飛光纖（光纖光纜量價齊升）、永鼎股份（光通信復蘇，汽車線束增量空間）；3、終端設備和儀器：創維數字（智能座艙+元宇宙VR，家電聯合覆蓋）、威勝信息（機械聯合覆蓋）、必創科技等

　　二、通信+高景氣賽道（+新能源，+智能汽車，+信創）：

　　1、通信+海風：重點推薦—中天科技（海洋、新能源板塊潛力十足，光纖光纜景氣向上）、亨通光電（海風+光纖光纜雙重驅動）；2、通信+儲能/光伏：重點推薦—潤建股份、科華數據（電新聯合覆蓋）、拓邦股份；關注：英維克等；

　　3、通信+智能汽車：關注：激光雷達（天孚通信、中際旭創、光庫科技等）；模組&終端（廣和通、美格智能、移遠通信、移為通信等）；傳感器（漢威科技&四方光電—機械聯合覆蓋、華工科技等）；連接器（意華股份、鼎通科技、瑞可達等）；結構件&空氣懸掛（瑞瑪精密）4、通信+信創：關注：彩訊股份、星網銳捷、創意信息等三、云計算&數據中心：

　　1、IDC：重點推薦：科華數據（電新聯合覆蓋）、潤建股份、光環新網、紫光股份，建議關注：英維克、奧飛數據、海蘭信（UDC）、數據港等；2、光模塊&光器件：中際旭創（全球數通光模塊龍頭）、天孚通信（光器件龍頭，激光雷達等新品類重點突破）、新易盛、光迅科技、博創科技、光庫科技、中瓷電子、太辰光、劍橋科技；

　　3、云辦公&云應用：重點推薦：億聯網絡（混合辦公,完善產品矩陣）；建議關注：會暢通訊、星網銳捷、夢網科技（富媒體短信龍頭）等；四、運營商：

　　低估值、高分紅：中國移動、中國電信、中國聯通；五、軍工通信&北斗：通信是國防信息化領域的嚴重短板，超短波及區寬滲透率提升可期，建議關注：海格通信、七一二、上海瀚訊、華測導航；

　　風險提示：疫情影響、5G 產業和商用進度低于預期，下游應用推廣速度不及預期，貿易戰不確定風險。