本月初，一則關于渾水在華高薪招聘財經調查記者的消息迅速在各大財經網站傳播，之后，渾水研究創始人通過其公關機構表示，“雖然我們相信許多中國記者是優秀的調查者，我們目前沒有任何招聘計劃。”雖然渾水否認了在華招聘記者的傳聞，但國外做空機構在獵殺中概股、H股屢屢得手后，其做空的“手”會否伸向A股市場，引發了業內的擔心。

一直以來，A股市場由于缺乏做空機制，投資者只能從做多中賺錢。但隨著轉融通的實施，這種局面將會改觀，投資者也可以通過做空盈利。證金公司已于2012年8月 30日正式啟動轉融通業務試點，11家券商作為首批借入人先行辦理轉融資業務。雖然轉融通業務之初依舊是融資的單向行為，但以做空為目的的融券行為必將到來。

渾水、香櫞等機構之前針對中概股、H股的做空行為，給相關公司造成了惡劣影響，有的甚至被迫退市。進而引發了企業家、業內人士等的不滿情緒，并對這類做空機構進行反擊。最近，創新工場董事長兼首席執行官李開復(微博)牽頭組織60多位中國著名的投資家和企業家發表了一封公開信，對香櫞做空中國概念股公司的行徑進行了強烈譴責，指責這家機構把完全沒有問題或問題不大的中國公司作為目標，撰寫造謠報告，是一種“惡意做空”的行為。

實際上，部分中概股公司也曾對香櫞、渾水提出起訴，但迄今并無勝訴記錄。6月份，恒大地產遭香櫞做空，許家印作出強硬反擊，自掏腰包2.5億港元增持恒大股份，并稱將針對香櫞的惡意攻擊啟動法律程序，正式向內地及香港兩地相關主管機構報案，要求徹查幕后并起訴肇事者。但是，此后便再也沒了下文。因此，對于香櫞、渾水的做空行為，我們更多是對其道德的譴責。

業內分析人士認為，從目前的事實來看，由于美國監管機構還沒有對此采取什么行動，反而根據其提供的線索對涉事公司采取了監管行動，因此可以認為這些報告至今并未突破美國市場的法律界線。

渾水、香櫞等做空機構遭到群起攻之的另一個原因，在于其有的報告缺乏調查內容，甚至主觀臆測，利用了美國投資者不了解中國上市公司的真實狀況。實際上，真正的市場做空者是不害怕將預期的理性分析公之于眾的。2002年，美國著名的對沖基金經理DAVID EINHORN在做空 ALLIED CAPITAL的時候，就對公眾公開了自己對該企業的做空，并指出該公司在貸款的會計操作方面存在違規行為。2007年，美國證券交易委員會在對該公司的調查中確實發現了該公司存在違法行為。

不可否認，個別公司赴海外上市時抱有造假和圈錢的惡習，做空機構正是“叮上了這些有縫的蛋”，找到了攻擊的目標。據統計，已有超過60家中概股先后被海外市場做空者質疑存在財務造假、信息披露不完全、公司治理存在缺陷等問題。所以，對上市公司來講，更為重要的是從渾水、香櫞的攻擊案例中吸取教訓，未雨綢繆，在未來的A股市場上如何面對做空。

香櫞、渾水惡意做空中概股也為轉融通實施后的A股市場敲響了警鐘。中信證券8月份因網上出現海外投資出現巨虧29億、高管被帶走等傳言引發股價恐慌性下跌，后經監管部門的調查，查明系三名造謠者散布的虛假信息。但此事件的影響顯然是不容低估的，如何防范惡意做空者通過融券方式賣空獲利，無疑需引起監管部門的關注。

轉融通特別是轉融券正式開始實施后，A股市場將步入真正意義上的做空時代。完善的治理結構、規范的運作、嚴格的信息披露，才是上市公司不被渾水、香櫞等獵殺的先決條件。