惠普股價逼近18年低點

北京時間12月11日消息，據國外媒體報道，美國著名財經網站MarketWatch專欄作家馬克·赫伯特（Mark Hulbert）日前撰文指出，對于擅長逆向投資的投資人而言，股價已經逼近18年低點的惠普，當時應當成為他們考慮買入的對象。以下為文章內容摘要：

好吧，所有的獨立思考者：在惠普股價已經接近18年低點時，你們中有多少人打算抓住機會買入這家公司的股票？

你們都說，你們不會僅僅隨波逐流--愿意在街上血流成河時買入股票。那么好吧，現在你們的機會到了。

畢竟，惠普已經血濺華爾街。目前還不清楚這家公司能否生存下去?；萜展蓛r今年累計跌幅達到了45%，在所有道瓊斯30種工業指數成份股當中表現最差。

這意味著什么？你們有何反對意見？難道說對于惠普這樣陷入困境的公司，逆向投資理論已不再適用？

如果這樣，這僅僅表明你們還不能稱之為是真正的逆向投資人。

通常的情況下，在當年表現最糟糕的股票，在來年可能將成為表現最好的股票之一。

就拿2011年道瓊斯30種工業指數成份股表現最差的美國銀行來說，這家公司在去年的股價跌幅超過了58%，但是今年以來，這家公司確是表現最突出的道瓊斯30種工業指數成份股之一，股價漲幅已達到了89%。

誠然，去年最差今年最好這一理論并不會完美的奏效。不過這可能已經足夠大，大到我們有必要在每年結束時投入一些時間和經歷，在看似垃圾堆的地方尋找寶石。

每年12月，咨詢服務公司Turnaround Letter的編輯喬治·普特曼（George Putman）都會做這樣的事情。在他一年前發布的《2011賤民報告》（2011 Pariahs），美國銀行就是他突出強調的一只股票。在普特曼隨后制定的投資模型中，美國銀行也是該報告中唯一入選的一只股票。

正如普特曼在當時寫道的那樣，“投資情緒能夠快速的變化，即便是籠罩在美國銀行頭頂的陰云出現輕微的變化，都會導致公司股價大幅上漲。”

89%的年度漲幅絕對稱得上是“大幅上漲。”

相似的基本原理也適用于惠普。毫無疑問，惠普也出現在了普特曼的《2012賤民報告》之中。與一年前的美國銀行一樣，惠普股票在今年成為普特曼投資組合中唯一入選的股票。

值得注意的是，普特曼并沒有否認惠普在未來將會面臨的令人怯步的挑戰。

不過他的立場與投資人不同，認為后者的反應過激。所以當一家公司處境糟糕，正如惠普這樣，投資人總是會對其股價大肆打壓。去年的美國銀行便是如此，這也就為情緒發生變化之后股價的“大幅上漲”奠定了基礎。

賽馬模式有助于理解逆向投資：假設在一場賽馬比賽中，允許你將賭注押在任何一匹參賽的馬身上。其中的一匹馬被普遍看好贏得比賽，另外一批則被普遍認為會墊底。最后的比賽結果，是被普遍考好的馬獲得了第二名；最不被看好的獲得了第七名。在這種情況下，相信與否，投資后者都能夠比投資前者獲得更多的回報。

對于像惠普這樣的公司，遇到的情況與之類似。你是愿意把錢投入到這樣一家陷入困境的公司，還是愿意投入到一家被認為從不犯錯，但回報適度的公司？