3 月 1 日消息： 1、數字經濟：①建設數字中國是數字時代推進中國式現代化的重要引擎，是構筑國家競爭新優勢的有力支撐;②未來國內“數字經濟”發展仍有較大的提升空間;③數字經濟“四化框架”梳理，發展數據要素市場已成為數字經濟發展的關鍵;④我國數據規模增長迅速，數據價值有待充分挖掘。
2、中藥：①國家大力扶持和促進中醫藥發展，推進中醫藥傳承創新;②“政策利好+業績走出低點+估值低位”共同構建的中藥行業投資價值不變;③擁有研發體系的中藥創新藥公司以及創新轉型下的中藥CRO公司值得關注。
主題一
數字經濟“四化框架”梳理！發展數據要素已成為關鍵，數據價值有待充分挖掘
事件：2月27日，中共中央、國務院印發了《數字中國建設整體布局規劃》?！兑巹潯分赋?，建設數字中國是數字時代推進中國式現代化的重要引擎，是構筑國家競爭新優勢的有力支撐。
“數字經濟”通常是指數字技術被應用于經濟環境、社會生活和各類產業中。川財證券分析師張卓然表示，當前數字經濟對于實體經濟賦能還處于較為初級的階段，未來國內“數字經濟”發展仍有較大的提升空間，預計到2025年數字技術和實體經濟深度融合，進而催生更多新業態、新模式、新產業。
萬聯證券研究團隊認為，伴隨著數字技術的創新演進，云計算、大數據、人工智能和實體經濟深度融合，產業數字化對數字經濟增長的主引擎作用更加突出。2021年，產業數字化規模達到37.18萬億元，同比名義增長17.2%，占數字經濟比重為81.7%，占GDP比重為32.5%，產業數字化轉型持續向縱深加速發展。
一、數字經濟“四化框架”梳理，發展數據要素市場已成為數字經濟發展的關鍵
數據價值化是數字經濟的重要組成部分。如同農業經濟時代以勞動力和土地、工業經濟時代以資本和技術為新的生產要素一樣，數字經濟時代，數據成為新的關鍵生產要素。
與其他生產要素相比，數據具有可復制、非消耗、邊際成本接近于零等新特性，打破了自然資源有限供給對增長的制約，對其他生產要素具有放大、疊加、倍增作用。加快推進數據價值化、發展數據要素市場已成為數字經濟發展的關鍵。
“十三五”期間，我國各要素市場規模實現不同程度的增長，以數據采集、數據儲存、數據加工、數據流通等環節為核心的數據要素市場增長尤為迅速。
當前我國數據要素市場處于高速發展階段，據國家工信安全中心測算數據，預計“十四五”期間市場規模復合增速將超過25%，到2025年市場規模達到1749億元。
二、我國數據規模增長迅速，數據價值有待充分挖掘
根據國家工業信息安全發展研究中心的分類，數據要素市場可以分為數據采集、數據存儲、數據加工、數據流通、數據分析、數據應用、生態保障七大模塊。
其中，數據流通環節是數據要素市場的核心環節，關注在保障所有者權利的前提下，進行合理合規流通。
據國家網信辦發布的《數字中國發展報告(2021年)》統計，2017年到2021年，我國數據產量從2.3ZB增長至6.6ZB，全球占比從8.8%增加至9.9%，現位居世界第二。
數字經濟時代，我國數據規模增長迅速，數據價值有待充分挖掘，推動數據要素市場化是必要手段。
主題二
中藥創新在政策驅動下創新路徑更加明確！擁有研發體系的中藥創新藥公司以及創新轉型下的中藥CRO公司值得關注
事件：國務院辦公廳日前印發《中醫藥振興發展重大工程實施方案》，進一步加大“十四五”期間對中醫藥發展的支持力度，著力推動中醫藥振興發展。
這是從政策維度，國家大力扶持和促進中醫藥發展，推進中醫藥傳承創新，堅持中西醫并重，為中藥行業帶來的政策紅利和新增需求仍將持續，政策從供給端、需求端、支付端對中藥行業形成多重驅動。
另外，湘財證券研究團隊提到，業績維度，中藥行業整體業績已走出底部，雖然因疫情反復原因，2022 年前三季度業績增速有所回落，但整體依然處于回升通道之中。
此外，從估值維度，中藥板塊估值經過充分調整，目前處于近三年來低位，估值優勢明顯。“政策利好+業績走出低點+估值低位”共同構建的中藥行業投資價值不變。
一、2023年中藥行業投資價值不變，中藥創新在政策驅動下創新路徑更加明確
基于“政策利好+業績走出低點+估值低位”所構筑的三重利好，湘財證券認為2023年中藥行業投資價值不變。
2022 年國家藥監局發布《中藥品種保護條例(修訂草案征求意見稿)》，老版《中藥品種保護條例》實施距今已近30年。此次《保護條例》意見稿的調整主要涉及保護范圍、保護年限、保護形式和退出機制四大方面。
其中，保護期的調整以及過期必須重新申請，打破了中藥保護“一保永逸”的時代;退出機制對于不達要求的中藥品種，可提前終止保護。
中藥保護品種到期后或將迎來洗牌。建議關注創新能力較強，在上市后再評價、增加適應癥方面具有優勢的企業以及品牌中藥。此外，建議關注擁有配方優勢、原材料優勢和品牌優勢的絕密配方品牌中藥。
中藥創新在政策驅動下創新路徑更加明確，具有臨床需求和臨床價值的創新中藥更具優勢，具有較強研發實力、在研產品豐富、中醫理論與臨床結合較好、布局大品類有獨家品種的企業更具投資價值，建議關注創新能力強的標的。
2020年中藥注冊管理辦法改革后，中藥新藥上市速度加快。2021年有12個中藥新藥獲批上市，而2022年雖然受疫情等多方面因素影響，但也有7個中藥新藥獲批。這兩年的19個中藥新藥中，包含1類新藥10個、3類新藥5個、5類/6類新藥4個。
從申報的企業來看，上市公司康緣藥業3個(苓桂術甘顆粒、散寒化濕顆粒、銀翹清熱片);以嶺藥業2個(解郁除煩膠囊、益腎養心安神偏);其余均為一個：康恩貝(黃蜀葵花總黃酮口腔貼片)、人福醫藥(廣金錢草總黃酮膠囊)、健民集團(七蕊胃舒膠囊)、方盛制藥(玄七健骨片)、天士力(坤心寧顆粒)、中國中藥(化濕敗毒顆粒)、步長制藥(宣肺敗毒顆粒)。
二、擁有研發體系的中藥創新藥公司以及創新轉型下的中藥CRO公司值得關注
中藥注冊分類改革將中藥注冊分為中藥創新藥、中藥改良型新藥、古代經典名方中藥復方制劑和同名同方藥。新的注冊分類體現了中藥研發規律，更加突出中藥研發特色，強調傳承創新并重。
隨著中藥注冊管理體系的逐步完善，擁有研發體系的中藥創新藥公司以及創新轉型下的中藥CRO公司值得關注。
相關標的：研發體系完備，管線豐富的中藥創新藥公司：康緣藥業、以嶺藥業、天士力、新天藥業、方盛制藥等;中藥CRO公司：博濟醫藥、陽光諾和等。
