3月3日消息：國務院國資委召開會議，對國有企業對標開展世界一流企業價值創造行動進行動員部署。國務院國資委黨委書記、主任張玉卓出席會議并講話強調，要全面貫徹黨的二十大精神和中央經濟工作會議部署，深入學習貫徹習近平總書記關于加快建設世界一流企業的重要指示精神，牢牢把握做強做優做大國有資本和國有企業這一根本目標，用好提升核心競爭力和增強核心功能這兩個途徑，以價值創造為關鍵抓手，扎實推動企業高質量發展，加快建成世界一流企業，為服務構建新發展格局、全面推進中國式現代化提供堅實基礎和戰略支撐。國務院國資委黨委委員、副主任翁杰明主持會議。
其中有這些要點：
1、面對蓬勃興起的新一輪科技革命和產業變革，對標世界一流，國有企業在效率效益、戰略性新興產業布局、科技創新能力支撐等方面仍存在差距，國資國企要進一步提高政治站位，把企業價值創造行動抓緊抓細，務求取得工作實效。
2、要突出效益效率，加快轉變發展方式，聚焦全員勞動生產率、凈資產收益率、經濟增加值率等指標，有針對性地抓好提質增效穩增長，切實提高資產回報水平
3、加大關鍵核心技術攻關力度，促進科技與產業有效對接，進一步提高科技投入產出效率
4、突出產業優化升級，加快布局價值創造的新領域新賽道，一手抓加快戰略性新興產業布局，一手抓加快傳統產業轉型升級，更好推進新型工業化
5、鞏固在關系國家安全和國民經濟命脈重要行業領域的控制地位
6、要把價值創造理念貫穿于企業經營決策全過程，進一步完善中國特色現代企業治理
7、加強董事會建設，在準確判斷市場、準確預見產業長遠發展的基礎上科學決策、理性決策;
8、把價值創造融入到企業管理運營諸環節，以對標促達標、以達標促創標，增強集團化管控、集約化運作能力，加強成本管控、管理創新能力，進一步強化精益運營和精益管理。
9、國務院國資委將加強調研督導，出臺相關支持政策，確保開局之年推動價值創造行動開好局起好步。
10、中國海油、華潤集團，上海市國資委、深圳市國資委等單位作了交流發言。航天科技、中國石化作了書面交流。
以下是全文。
3月3日，國務院國資委召開會議，對國有企業對標開展世界一流企業價值創造行動進行動員部署。國務院國資委黨委書記、主任張玉卓出席會議并講話強調，要全面貫徹黨的二十大精神和中央經濟工作會議部署，深入學習貫徹習近平總書記關于加快建設世界一流企業的重要指示精神，牢牢把握做強做優做大國有資本和國有企業這一根本目標，用好提升核心競爭力和增強核心功能這兩個途徑，以價值創造為關鍵抓手，扎實推動企業高質量發展，加快建成世界一流企業，為服務構建新發展格局、全面推進中國式現代化提供堅實基礎和戰略支撐。國務院國資委黨委委員、副主任翁杰明主持會議。
會議指出，近年來，國資國企深入學習貫徹習近平總書記重要指示精神，貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持以建設世界一流企業為引領，持續深化國有企業改革，切實加大科技創新工作力度，扎實推進高質量發展，多層次、多領域組織開展對標世界一流企業專項行動，有力促進了國有企業發展方式加快轉變、質量效益顯著提升，一大批企業市場競爭力、科技創新力、產業引領力、品牌影響力和國際化水平明顯提升，部分產業領域的龍頭企業綜合實力達到了全球同行業領先水平，國資國企建設世界一流企業取得了階段性的重要成效。
會議強調，面對蓬勃興起的新一輪科技革命和產業變革，對標世界一流，國有企業在效率效益、戰略性新興產業布局、科技創新能力支撐等方面仍存在差距，國資國企要進一步提高政治站位，把企業價值創造行動抓緊抓細，務求取得工作實效。要突出效益效率，加快轉變發展方式，聚焦全員勞動生產率、凈資產收益率、經濟增加值率等指標，有針對性地抓好提質增效穩增長，切實提高資產回報水平;突出創新驅動，提升基礎研究能力，充分發揮企業創新決策、研發投入、科研組織、成果轉化的主體作用，加大關鍵核心技術攻關力度，促進科技與產業有效對接，進一步提高科技投入產出效率，尊重和遵從科技創新規律，包容創新風險，讓企業科技人員放開手腳干事業、心無旁騖搞科研;突出產業優化升級，加快布局價值創造的新領域新賽道，一手抓加快戰略性新興產業布局，一手抓加快傳統產業轉型升級，更好推進新型工業化;突出服務大局，積極對接區域重大戰略和區域協調發展戰略，鞏固在關系國家安全和國民經濟命脈重要行業領域的控制地位，提升對公共服務體系的保障能力，高質量參建“一帶一路”，進一步強化戰略支撐作用。
會議要求，國資央企要強化改革攻堅，著力構建有利于企業價值創造的良好生態。要把價值創造理念貫穿于企業經營決策全過程，進一步完善中國特色現代企業治理，加強董事會建設，在準確判斷市場、準確預見產業長遠發展的基礎上科學決策、理性決策;把價值創造融入到企業管理運營諸環節，以對標促達標、以達標促創標，增強集團化管控、集約化運作能力，加強成本管控、管理創新能力，進一步強化精益運營和精益管理;把價值創造導向體現到有效激勵約束各方面，加快建立科學評價體系，更大力度實施以價值創造為導向的中長期激勵，營造人人想價值、人人創價值的良好氛圍。要強化分類改革，針對不同類別企業，建立更加科學精準的考核工作體系，指導推動企業提升價值創造的整體功能。要加強組織領導，逐級落實責任，結合實際抓緊制定實施方案，明確整體目標、重點任務、主要措施精心組織實施。國務院國資委將加強調研督導，出臺相關支持政策，確保開局之年推動價值創造行動開好局起好步。
會上，中國海油、華潤集團，上海市國資委、深圳市國資委等單位作了交流發言。航天科技、中國石化作了書面交流。
會議以視頻形式召開。國務院國資委副秘書長，駐委紀檢監察組，各廳局、直屬事業單位負責同志在主會場，各中央企業、有關省(市)國資委在各分會場參加會議。
中字頭為何股價大漲
什么是中國特色估值
近期，一個板塊創下了成立以來的新高，那就是中字頭，中字頭的國企、央企股價持續上漲，其中三大電信運營商成為突破口，中國電信，中國聯通都已經創了新高!公告
連分析師都在感慨，仿佛一夜之間，大家不再關注chatgpt，都在討論央企。
泰勒也找了一些研報，跟大家一起學習什么是中國特色估值體系？
信達非銀研報此前指出，2022年11月21日，中國證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上首次提出“探索建立具有中國特色的估值體系”。這是繼二十大報告定調“中國式現代化”總目標、易會滿主席提出建設“中國特色資本市場”后的進一步細化，政策層層遞進、中國特色貫穿始終，為我國資本市場未來的發展指明了方向。在近日召開的2023年證監會系統工作會議上，易會滿主席再次提及中國特色估值體系，其重要性進一步凸顯。我們認為海外成熟估值體系以股東價值為核心，更看重企業在當前所體現出的盈利能力和成長性，而建立“中國特色估值體系”的本質是對海外成熟估值體系進行本土化，引導資本市場在資源配置的過程中兼顧股東、員工和社會價值，將盈利和現金流以外的國家戰略、政策導向、社會責任等外部因素納入綜合考量，從而為落實國家戰略、實現“中國式現代化”添磚加瓦。
A股估值整體偏低且結構分化，國企估值具有較大重塑空間。
1)內資主導定價：目前內資持股占比超過95%，是A股的主要參與者。其中，個人投資者數量超過2億，數量占比在99%以上，交易占比60%左右，是市場活力的重要來源和市場功能正常發揮的重要支撐。
2)整體估值偏低：橫向對比，滬深300指數的PE和PB均在9個主要國家和地區指數的估值中位居第7;縱向對比，滬深300指數的PE和PB分別處于近10年約36%和18%的分位數水平，其他主要指數估值也都位居歷史低位。
3)估值結構分化：①分行業來看，A股在消費、公用、信息等領域的估值優勢較為突出，而且相較于美股，比較優勢較為明顯;但偏向于資源密集型、低附加值的通信、金融、能源等基礎行業估值相對落后，相較于美股估值處于相對劣勢。②分趨勢來看，成長板塊的估值往往更高。PE估值接近穩定風格指數的3倍、金融風格指數的7倍，此外，科創50、創業板指估值領先。③分企業性質來看，國企估值長期低于整體市場水平，其中央企低估值特征尤為突出。相較于民企，上市國企在交通運輸、計算機、通信、傳媒、汽車等領域的估值劣勢較為明顯，具有較大估值重塑空間，未來有望發力。
國企價值重估有望成為大勢所趨和建設中國特色估值體系的重要落腳點。因為①國企是我國國民經濟的重要支柱，承擔了大量國家戰略和社會責任，未來將著力于打造原創技術策源地和擔任現代產業鏈鏈長，實現高質量發展;②上市國企的盈利能力比民企更加穩健，ROE、分紅率、股息率長期領先，具備較高的長期投資價值;③國企估值偏低甚至破凈，不利于資本運作、優化產業布局和緩解財政壓力，所以政府部門在推進國企改革的同時，早已將央企估值重塑提上日程。2022年5月，國資委推出《提高央企控股上市公司質量工作方案》，指出了央企價值實現與價值創造不匹配等問題。2022年12月，上交所制定了新一輪《推動提高滬市上市公司質量三年行動計劃》和《中央企業綜合服務三年行動計劃》，提出推動央企估值回歸、專業化整合、完善中國特色現代企業制度三項舉措?！队媱潯穼⑼苿友肫蠊乐祷貧w放在首位，意味著隨著國企改革三年行動收官，新一輪央企改革的政策重心或將向估值重塑傾斜。我們認為，監管部門在當前時點提出“探索建立中國特色估值體系”，或蘊含著助力國企價值重估的深意。
興業證券分析，2022年5月27日，國資委發布了《提高央企控股上市公司質量工作方案》，指出部分央企存在的問題?！斗桨浮分赋?，“部分中央企業內部上市平臺定位不清、分布散亂、實力較弱，一些央企控股上市公司創新發展能力不強、經營和治理不規范、市場配置資源功能發揮不充分、價值實現與價值創造不匹配等問題仍較突出”。值得注意的是，《方案》首次提及了央企“價值實現與價值創造不匹配”問題，并要求“堅持價值創造與價值實現兼顧”。
從央企現狀看，當前央企的估值水平已經處于歷史底部，股權風險溢價也已升至歷史高位，具備重塑空間。截至2023年2月28日，央企的流通市值合計19.9萬億元，占A股整體流通市值的比重高達23.4%，接近整體A股市值的四分之一。然而，從估值方面看，萬得央企大盤指數的市盈率為9.99倍，明顯低于全部A股的17.99倍。并且，從股權風險溢價方面看，萬得央企大盤指數股權風險溢價處于2010年以來的85.1%分位，指向當前央企配置性價比凸顯。
