本次國務院機構改革作為黨和國家機構改革的一項重要任務，重點是加強科學技術、金融監管、數據管理等重點領域的機構職責優化和調整，包括重新組建科學技術部、組建國家金融監督管理總局、組建國家數據局等。
私募股權(PE)、創業投資(VC)機構挖掘并推動科技企業創新創業，站在股權投資的角度，如何看待和解讀國務院機構改革方向，如何順應政策放，更好助力科技企業發展、助推科技方向攻堅克難，有何發展方向和規劃。就此，中國基金報記者采訪了多位知名PE/VC機構領軍人物，分別是全國政協委員、中信資本董事長張懿宸，東方富海董事長陳瑋，松禾資本合伙人馮華和創東方管理合伙人肖珂。
受訪嘉賓普遍表示，國家將進一步統籌科技力量在關鍵核心技術上攻堅克難;未來中國將全面進入科創時代。作為股權投資機構，需要更加順應發展趨勢，堅持面向國家戰略需求，將投需要作為重要的投資戰略，圍繞“卡脖子”的投資也將更有效率更有信心。
受訪嘉賓重要觀點如下：
全國政協委員、中信資本董事長張懿宸：當前我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，作為能夠與產業深度融合的金融資本，在高質量發展的大目標引領下，并購基金能夠在助力產業鏈重構、盤活市場存量經濟、提升企業國際競爭力等方面發揮獨特作用。
東方富海董事長陳瑋：未來中國將全面進入科創時代，科技創新的質量、范圍及深度將得到優化。作為股權投資機構，需要更加順應發展趨勢，堅持面向國家戰略需求，面向市場需求，面向未來需求，將投早、投小、投創新、投需要作為重要的投資戰略。
松禾資本合伙人馮華：對股權投資行業來說，科技部的重建將會營造一個更為良好的科技創新與創業環境，極大促進科技與產業的一體化融合發展，讓以企業為主體的科技創新發揮更大作用，在此基礎上，股權投資的敞口也將隨之擴大，在支持創新創業方面也將發揮重大作用。
創東方管理合伙人肖珂：重新組建科學技術部，在大量做減法的情況下，其實是為了更好地推動健全新型舉國體制。對于產業來說，國家將進一步統籌科技力量在關鍵核心技術上攻堅克難;對于創投來說，圍繞“卡脖子”的投資將更有效率更有信心。
中國將全面進入科創時代
中國基金報記者：您對重新組建科學技術部怎么看，對股權投資方向有何引領作用？
陳瑋：此次中央重組科學技術部，意味著中央將全力推進全新型舉國體制，將科技發展作為國家戰略的重中之重。值得注意的是，從職責劃分上，科技部得到了很大程度的“減負”，組織擬訂促進農業農村發展規劃和政策、指導農村科技進步的職責被劃給了農業農村部，組織擬訂科技促進社會發展規劃和政策的職責被分別劃給了發改委、生態環境部、國家衛健委等部門。不難看出，國家通過為科技部“減負”，旨在讓科技部更加專注于優化科技創新全鏈條管理、促進科技成果轉化、促進科技和經濟社會發展相結合等職能。
可以預見的是，未來中國將全面進入科創時代，科技創新的質量、范圍及深度將得到優化。作為股權投資機構，需要更加順應發展趨勢，堅持面向國家戰略需求，面向市場需求，面向未來需求，將投早、投小、投創新、投需要作為重要的投資戰略。同時，隨著創新舉國體制的深入實施，創業項目的創新質量更高，技術門檻更高、面向的領域更加前沿，對投資機構的專業能力也提出了更高的要求和挑戰，需要配備更加專業化的人才，在專注領域扎得更深。
馮華：當前，新一輪科技革命和產業變革正處于關鍵期，科技創新成為引領全球經濟發展的主要動能，多個國家都把科技創新作為重塑產業形態、實現經濟復蘇關鍵戰略布局。在這個背景下，重組科學技術部，可以極大優化科技創新全鏈條管理，促進科技成果轉化，這既是實現高水平科技自立自強，推動高質量發展的內在需求，也是當前百年未有之大變局的科學應變。
重建科技部釋放了以新型體制推動科學技術進步的戰略信號，是推動高質量發展的必由之路。對股權投資行業來說，科技部的重建將會營造一個更為良好的科技創新與創業環境，極大促進科技與產業的一體化融合發展，讓以企業為主體的科技創新發揮更大作用，在此基礎上，股權投資的敞口也將隨之擴大，在支持創新創業方面也將發揮重大作用。
肖珂：本次機構改革兩大重點分別針對科技和金融。科學技術是第一生產力，而金融涉及生產關系中的核心，從“百年未有之大變局”的角度分析，可以幫助我們更好地理解本次機構改革。
重新組建科學技術部，在大量做減法的情況下，其實是為了更好地推動健全新型舉國體制。對于產業來說，國家將進一步統籌科技力量在關鍵核心技術上攻堅克難;對于創投來說，圍繞“卡脖子”的投資將更有效率更有信心。
數字經濟發展與數據資源體系建設
已上升為國家發展的重要戰略
中國基金報記者：國家數據局的組建，您認為對大數據相關產業的發展，以及投資會有哪些影響？
陳瑋：科創時代下，數據是重要的生產資料和能源，算力、算法是重要的經濟生產力。國家大數據局的組建是順應科創時代的發展趨勢，能夠更好統籌推進數字中國、數字經濟、數字社會的規劃和建設。從投資角度而言，數據安全、邊緣計算、量子計算、數字孿生、web3.0等領域都具備廣闊的發展空間和投資機會。
肖珂：“數字中國”的建設既包括數字經濟也包括數字社會的建設，而這些都依賴數據要素。組建國家數據局可以更好地統籌規劃和建設開發數據，推動相關產業的有序發展。在互聯網和移動互聯網的投資浪潮中，我們見證了很多平臺的涌現，平臺經濟較少受到監管約束且有超額收益，這些現象在未來數字中國的建設中將發生很大變化。
馮華：近年來在國家政策支持和各方面的努力下，我國大數據產業循序發展，應用不斷深化，大數據已經成為當今經濟社會領域倍受關注的熱點之一，各種新技術、新產品、新內容、新服務、新業態不斷激發新的消費需求。伴隨國家快速推動數字經濟、數字中國、智慧城市等發展建設，未來大數據及相關行業對經濟社會的數字化創新驅動、融合帶動作用將進一步增強，應用范圍將得到進一步拓寬。
組建國家數據局，一方面可以提高國家對數據交易體制機制建設，以及數據基礎設施建設的支持力度，另一方面可以通過高權限部門的方式，打通數據鏈路，實現數據整合。這是一次集中關鍵戰略要素、做強做優做大數字經濟、充分實現數據要素價值的關鍵措施，將為中國數字經濟的高質量發展，提供安全可信的數據資源基礎保障。
數字經濟發展與數據資源體系建設已上升為國家發展的重要戰略，在此背景下，未來大數據基礎行業包括數據的收集、存儲、處理、清洗等都會受益，對數據應用層面的大數據產業及人工智能產業發展也會產生積極影響。此外，我們更看好核心底層軟硬件國產替代化前景，從底層芯片、整機到操作系統、ERP等軟件，投資機會將會集中于底層基礎設施的自主可控，這也是國家數據安全的基礎因素。
強化資本市場服務實體經濟能力
將推動經濟轉型產業升級的功能發揮到最大
中國基金報記者：您對金融監管機構改革怎么看，對資本市場、包括股權私募在內的金融機構發展有何影響和推動？
張懿宸：一、這是繼2018年金融監管體制改革之后的新一輪深化。隨著我國金融市場的快速發展，對監管提出了新的要求，為了順應市場變化，此次對監管機構和職能進行了整合與優化。對此表示支持，市場的總體反應也是積極和正面的。
從方案的初步內容看，總體符合我國金融監管框架優化改革的演進規律，也吸取了國際金融監管框架改革實踐的經驗，未來有望進一步強化監管的統籌協調，優化監管資源配置，加大對金融消費者的保護，深化地方金融監管改革。
二、組建國家金融監督管理總局，是對金融監管職責的統一和監管架構的進一步完善。既能保障金融機構的穩健運行，有助于防范系統性的金融風險，也能促進引導金融機構的行為符合國家發展導向，強化對消費者的保護，實現金融運行更加有效率。與此同時，保留并升格證監會，應主要是考慮到監管范圍不同于金融監管總局，更多要面臨大量上市公司，從國際經驗和市場慣例來看，這兩部分的監管應是分開的、相互配合的。因此認為此次機構改革總體是十分審慎、合理的。
三、機構改革突顯了對資本市場的重視。證監會由國務院直屬事業單位調整為國務院直屬機構，將國家發展和改革委員會的企業債券發行審核職責劃入證監會，由其統一負責公司(企業)債券發行審核工作。這將強化資本市場服務實體經濟的能力和水平，把資本市場的作用功能在經濟轉型產業升級當中要發揮到最大，最終的目標是要大幅提升直接融資的比例。
四、本次金融體制改革，有對歷史沿革的承襲，更多體現了制度的重建和創新。通過改革使我們現有的金融監管體制，能夠符合現代化的金融服務的要求，能夠符合風險控制的要求，使得金融服務跟上經濟的發展，并且為經濟發展提供更高質量、更高水平的服務。
肖珂：這次的改革力度是很大的。二級市場要建設有中國特色的估值體系，創投機構也要緊密地圍繞國家的創新發展戰略開展自身的日常投資工作。
陳瑋：國家金融監督管理總局的組建有兩個重要意義，一是從國家層面自上而下統籌和強化金融監管，提高金融風險防范能力，從機制上降低金融系統性風險的可能;此外，通過監管總局的統轄管理，規避過去各相關金融監管部門、行業協會僅從自身行業利益出發，出臺各自政策，往往造成合成謬誤的問題。今后，通過統籌管理，能夠從金融發展的全局出發，制定更符合大局方針的政策。對資本市場、包括私募股權投資機構在內的金融機構發展，具有重要的積極意義。
馮華：整體來看這次機構改革之后，國內證券市場監管格局基本不變，目前適用于創投機構的登記備案監管體系也不會發生變化。但加強金融監管的總體方針和政策導向，將對會未來創投行業發展產生深遠影響。國家對金融機構行為監管和功能監管得到加強，創投行業相關的強監管措施得到進一步落實，未來幾年，專業化、機構化、自身組織能力和治理水平高、自律和合規性強的創投機構將成為行業發展的中流砥柱和主力軍。
作為推動科技創新創業的重要力量，創投機構應發揮識別、挖掘、培育優質創新項目功能，促進優質創新資源向重點產業鏈聚集。金融監管機構改革可以促進創投機構緊跟國家戰略布局，投資國家需要的領域，減少不確定性，在科技創新戰略推進過程中，充分利用自身累積的認知、能力和資源，更好助力中國實體經濟發展。
未來人工智能的發展過程將是非線性的
潛力是超乎想象的
中國基金報記者：近期ChatGPT火熱，您對這一技術發展怎么看，為何突然火爆，您對AIGC發展前景如何，會否參與投資？
陳瑋：ChatGPT是一項革命性技術，其出現是人工智能產業迎來“蘋果時刻”的里程碑。其火爆背后是包括數據、深度學習、搜索引擎、神經絡、開源框架、編譯器、算法模型等一系列技術不斷發展，并與創新有機結合所演進而來的科技產品。海量且高質量的數據和超強的算力(GPU)是支持OpenAI不斷迭代最終開發出ChatGPT的重要支撐。
我認為AIGC的發展前景值得期待，除了文本、圖片、音頻、視頻等等信息內容的生產將大大依賴于AI，未來通用性人工智能平臺與海量的專業化人工智能插件的結合，或許是產業發展到一定程度的成熟形態。因此，在這一領域，東方富海持續關注并重點在底層算法、硬件算力，包括GPU等產業在內，進行了深度、廣泛的投資布局。
馮華：近期ChatGPT掀起的人工智能熱潮仍在繼續，ChatGPT是繼深度學習提出后又一個里程碑式的技術革命，將為以自然語言處理為核心的認知智能技術發展提供新的“歷史機遇期”。
人工智能一方面帶動了新一輪產業變革，各行各業利用人工智能技術實現數字化和智能化轉型，帶動數萬億規模的產業升級。另一方面，人工智能還可以創造出新的需求和新的增長點，比如內容創作、比如自動駕駛，都將是人工智能時代下新型應用場景。未來人工智能的發展過程將是非線性的，潛力是超乎想象的。ChatGPT可能會促進智能駕駛、人工智能搜索、AI內容創作等行業迎來更大的增長空間。
AIGC是通過AI技術來自動或輔助生成內容，從發展背景看，AIGC的興起源于深度學習技術的快速突破和日益增長的數字內容共計需求，有望成為數字內容創新發展的新引擎，為數字經濟發展注入全新動能。AIGC的火爆迅速催生了全新的科技革命系統、格局和生態，成為內容生產端的超級革新者。
ChatGPT引領了今年的第一個超級風口，它不僅是一陣風潮，也標志著人工智能進入下一階段。革新帶給我們新的思考，在新一輪的數字化浪潮中，作為科技領域的投資者，要大膽擁抱，快速適應，尋求改變，我們會密切關注這項技術的衍進和突破，同時也會關注企業是否具備以工程化思維去獨立研發先進大模型的技術能力及對下游場景需求的深刻洞察。
肖珂：從量變到質變，ChatGPT驗證了大模型技術路線，將AI的大規模應用推進到一個新階段。很遺憾目前中國在該領域和國際先進水平之間還存在著一定差距，我們將持續關注該領域的變化和發展，并積極尋求投資機會。
張懿宸：科技創新很多時候是個試錯的過程。ChatGPT在技術和成果還不成熟的情況下貿然推向市場，最后會起到什么樣的作用還是不確定的。政府在一方面鼓勵創新，另一方面也會把握風險控制，穩妥地推進，我認為是正確的。
2023年創投行業預計會有所增長
但創投機構將繼續分化
中國基金報記者：您對今年經濟發展和私募股權行業發展有何期望？
張懿宸：當前我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，經濟發展的關鍵詞將從“有沒有”轉向“好不好”。在此大背景下，多層次資本市場加速構建，特別是近日全面注冊制宣布正式實施等里程碑式事件，長期來看都將有助于資本市場逐步回歸常識、趨于理性，鼓勵投資和中介機構更好發揮金融服務實體的職責，聚焦挖掘和服務真正少而精的優質企業。
并購基金恰恰長于為企業提供長期資本、提升公司治理水平、對企業和行業的資源進行高效的整合與配置。作為能夠與產業深度融合的金融資本，在高質量發展的大目標引領下，并購基金能夠在助力產業鏈重構、盤活市場存量經濟、提升企業國際競爭力等方面發揮獨特作用。上市公司或頭部企業通過并購實現外延式增長的需求有望不斷上升，并購基金可以發揮作用的空間將越來越大。
陳瑋：對于接下來一段時間的市場預期判斷，我們認為：從宏觀視角看，中國權益類市場總體容量還是偏小的，過去受中美關系、疫情政策、美元加息、俄烏沖突、能源價格高企等因素影響，國內投資市場趨于謹慎。展望今明兩年形勢，隨著中美會晤、撤回對孟晚舟起訴、美元加息趨緩、疫情管控放松等事件，預示今后相關不利影響會逐步緩解，同時隨著黨的二十大后，扶持經濟政策的逐步落實，政策面趨于寬松，因此經濟環境勢必好轉，一二級市場信心得以重振。
此外，隨著全面注冊制的實施，對一級市場的影響而言，最重要的影響是退出的確定性增強，投資的流動性提升。注冊制下的資本市場為投資機構提供了常態化、可預期的退出和流通路徑。此外，各個板塊市場的定位、及標準更加明晰，哪些行業、什么階段、什么體量的企業能夠去哪個板塊上市變的更加明確，資本市場的指揮棒作用變得更強，對投資機構未來的投資領域、投資方向都有深遠的指導意義，也意味著更大的機遇。而能否順應行業趨勢、踏準發展的節奏，投對項目才是投資機構未來幾年需要考慮的核心問題。
馮華：2022年中國經濟受多種因素干擾，經濟低位運行，資本市場遭遇周期性危機，股權投資市場也隨之受到影響，不少機構面臨募資及投資壓力。展望2023年，在政策面的支持下，復蘇將成為發展主基調。隨著過去一段時間疫情政策的放開，中國的生產供應等各方面的流動性都在愈加活躍，對經濟影響的市場因素也在慢慢有所改變。 但我們仍要保持冷靜，在國際格局影響、地產市場、外需承壓的影響下，穩增長、穩就業和穩物價將面臨不小的挑戰，這期間仍不乏“強預期與弱現實”的博弈。
對股權投資行業來說，“危”中蘊藏的機遇也是顯而易見的，那就是積極擁抱科技，擁抱政策，擁抱復蘇紅利。隨著經濟的恢復，融資環境和退出市場的改善，2023年的創投行業投資金額與數量都會有所增長。但同時，國內創投機構將在2023年繼續分化，行業馬太效應持續，中小機構只能選擇專業化道路，深挖專精某一賽道，投資階段往更早期延伸。
松禾資本堅持看多中國，持續投早投小投科技，拉長時間的維度，我們更加關注企業的長期發展，陪伴創業者共同成長。
肖珂：大家信心回暖，但實際并不容易。大的外部環境和一些深層次的問題在那里，機會有，但需要加倍努力才能達成目標。
堅持面向國家需要、面向市場需要
堅持投早投小投科技
中國基金報記者：貴公司在2023年有何發展規劃？
張懿宸：我們還將圍繞著消費、商業服務、醫療健康，高端制造等領域布局，做好募、投、管、退方面的工作。
陳瑋：東方富海在2021年底成功中選國家中小企業發展基金。并于2022年6月在成都設立規模50億元的中小企業發展基金(成都)交子創業投資合伙企業(有限合伙)，投資方包括國家中小企業發展基金、成都交子金控、成都高新投、開源證券、山證創新、太保資本、成渝雙城基金等專業機構投資人，該基金已于去年8月正式啟動投資。
2023年，東方富海將成都基金投資作為重點工作，堅持“以人為本，創新+成長”的投資策略，堅持面向國家需要、面向市場需要，面向未來需要，把投資重點放在兩頭，全年投資金額不低于20億元。
馮華：松禾資本重點投資數字科技、精準醫療、創新材料三大硬科技領域，25年來，我們有幸見證了中國科技行業以及股權投資的發展，投資400多家以硬科技底層創新為主的項目，部分成員企業包括華大基因、華大智造、商湯科技、德方納米等。
新周期之下，松禾資本把支持中國企業底層突破視為重要的投資方向和使命。首先，充分利用自身優勢，用資本助推產業高質量發展，針對產業發展的短板弱項，探索設立“卡脖子”核心零部件特別融資機制，實現關鍵領域的自主可控。
其次，緊跟國家戰略布局，投資國家需要的領域，以金融手段大力支持戰略新興產業發展，推動產業轉型升級，助推制造業往高端化、智能化、綠色化發展。
第三，堅持投早投小投科技，支持科技型中小微企業的發展，培育更多的行業龍頭，創造更大的企業價值和社會價值。
肖珂：創業投資永遠保持謹慎的樂觀，和以往并沒有什么大的不同，還是穩步前行，堅定不移地做好募投管退各項工作。
