在多家基金公司看來，前期一直處于強勢的計算機、傳媒等活躍品種遭受重挫，目前看TMT屬于持續上漲后的正常回調。雖然眼下宏觀環境呈弱現實狀態，主題行情相對占優，但有產業政策不斷出臺的優勢在前，市場目前存在結構性機會。不過，短期大概率將繼續震蕩，熱點仍將快速輪動。
也有基金公司發聲，目前A股市場的整體估值處于相對偏低的位置，站在當前時點來看，后續A股市場的機會將大于風險。
超4500只個股下跌
5月中旬以來，A股震蕩回調，市場波動加劇，市場成交量能也有所萎縮。在市場整體偏震蕩的背景下，偏股基金的發行依舊偏冷清;北向資金已連續兩個自然月為凈流出。
整體看，博時基金認為，A股市場暫時缺乏顯著的增量資金。“當前，市場或在期待有力的政策出臺，以進一步促進經濟的修復。”
“今年A股市場板塊輪動較快，主題行情突出，A股的行情分化主要是市場對經濟預期的博弈。”恒生前海權益投資總監祁滕認為。
具體到6月6日的市場數據，兩市震蕩下行，滬指、創業板跌幅均超1%，滬指回到3200點之下，市場成交額稍有放量，接近9500億元。中信一級行業中，除煤炭、建材、房地產上漲外，其余均下跌，其中，國防軍工、計算機、電子跌幅靠前，全市場僅576只個股上漲，4516只個股下跌。
對于今日科技股內部的顯著分化，博時基金分析，這是因為蘋果首款MR頭顯設備不及預期且售價超出預期的影響所致。
“蹺蹺板效應之下，前期一直處于強勢的計算機、傳媒等活躍品種遭受重挫，但目前看TMT屬于持續上漲后的正?；卣{。”摩根士丹利基金表示。同時，近期市場對政策放松的預期增強，青島限購、首付等放寬后，市場對地產政策放松產生了較高的預期，一線城市房地產限購應適時優化調整的相關報道也產生了一定催化，金融及地產產業鏈表現居前。
公募發聲：當前機會大于風險
在多家基金公司看來，當前A股整體處于歷史較低水平，風險因素釋放較為充分，投資者風險偏好有望回升。
“目前A股市場的整體估值處于相對偏低的位置，站在當前時點來看，后續A股市場的機會將大于風險。”博時基金指出。
“對市場整體而言，當前估值處于歷史較低水平。”摩根士丹利基金認為，三季度有望看到一些宏觀經濟指標重新抬升，庫存周期有望在三季度進入被動去庫存階段，工業企業利潤或將開始回升。同時，服務業本身仍處于復蘇當中，預計會在下半年與制造業產生共振。
因此，該公司認為全年經濟仍將是一個溫和復蘇的態勢。在全年經濟復蘇、宏觀流動性寬松的環境下，市場持續下行風險較小，而隨著工業庫存周期的見底，下半年上市公司業績增速的斜率有望抬升，對市場形成很好的支撐。
“從周期上來看，當前處于新一輪產業周期起點，估值業績雙底部區間，信息科技行業整體beta向上，TMT板塊各細分賽道雖表現不一，但新產業周期估值有望繼續提升。”鵬華基金量化及衍生品投資部總經理蘇俊杰指出。
西部利得基金則分析，當前市場開始預期2023年下半年盈利修復水平，整體增速有望邊際改善，但可能幅度有限。市場或依然將呈現景氣與復蘇節奏不一、板塊分化的特點。
由此，該公司表示，經濟弱復蘇+寬信用的組合可能不變，美國經濟壓力疊加美聯儲政策轉松的預期下，人民幣有望升值吸引外資回流，支撐成長風格占優概率較大。
布局重點
眼下，宏觀環境呈弱現實狀態，主題行情相對占優。有基金公司認為，有產業政策不斷出臺的優勢在前，市場目前存在結構性機會。
在博時基金看來，市場仍存在結構性機會，短期大概率將繼續震蕩，熱點仍將快速輪動，或可適當均衡配置。
祁滕表示，雖然目前一些固定資產較重的、制造業屬性較強的行業如新能源、化工等表現都比較弱，但隨著宏觀經濟的逐步見底回升，順周期的行業有望看到起色，此時新能源板塊、半導體板塊處于可左側布局的階段。
蘇俊杰分析，目前低利率環境下高股息資產吸引力增強，作為低估值高股息資產的代表，央國企深化改革后價值創造與價值實現能力均大幅提高，能夠帶來持續性的估值提升;疊加“一帶一路”峰會與人民幣國際化的催化作用也將為央國企帶來新一輪出海新機遇。
因此，蘇俊杰建議投資者同時配置“中特估”與TMT方向，充分抓住主線機會。以“啞鈴型”策略降低總體波動，改善持有體驗;也可以選擇以大金融或科創50為投資核心，獲取beta收益，同時搭配行業細分賽道增加組合彈性。
西部利得基金一方面建議投資者關注AIGC產業鏈及半導體、信創、醫療器械等國產化率提升的高端制造業;另一方面建議關注景氣度有邊際變化超預期，或者政策加碼導致復蘇超預期的細分領域。
