社會如何進步？中國為什么還是這樣貧窮？擺在大家面前的問題就是這樣明顯。

　　余額寶和其它"寶"正在做的事情不過是試圖賺錢，試圖咬一口銀行的奶酪，試圖吸引眼球。它們的手段非常簡單和可愛：為老百姓效勞。他們既沒有巴結官員，行賄權貴，也沒有欺詐搶劫。我找不到比這更加光明正大的事情。

　　如果銀行感覺到不舒服，那太正常了。做生意不是請客吃飯，不是做文章， 不是繪畫繡花，... 生意場上會有打斗和競爭，會有倒閉和失敗。政府的最高職責是既不參與打斗，又要鼓勵打斗，維持秩序，讓打斗公平公正。

　　如果每次遇到打斗，政府就做"和事佬"，或者殘酷地把一方逼走，勸退，打垮，消滅，那才是中國的悲哀。

　　為了鼓勵打斗，政府必須沒事找事，打開大門，讓外國的"好事者"也進來參與打斗。那才是真正的推動社會進步。咱們的心胸有多狹窄，咱們就有多么落后，和貧窮。

　　咱們的汽車工業在政府的強力保護下，到今天還是目前的狀況。雖然中國的汽車銷量已經達到世界第一，為"民族汽車工業"提供了巨大的商機，但是越保護，越沒有出息。你看，咱們國產汽車的技術水平如何？創新能力如何？品牌如何？前途如何？能否奪取美歐市場總銷量的五分之一？

　　中國的銀行業在政府關愛之下，肥頭大耳，實在需要競爭來逼著它們多跑幾圈，減肥，增效。

　　事實上，余額寶和其它"寶"根本無法對銀行構成任何威脅。它們至多是迫使銀行提高短期資金成本。但是，銀行的轉嫁能力巨大。而且，即使銀行無法轉嫁，也沒有關系，也許更好。誰規定銀行必須有這樣豐厚的利差空間？近幾年，銀行業占了全國企業界總利潤的一半左右。這很公平公正嗎？這完全是利率管制的結果。存款利率太低，導致影子銀行盛行，儲蓄者長期受損。貸款利率也相應太低，低效投資盛行，包括房地產泡沫達到危險的地步，以及污染和產能過剩。

　　我建議，政府給余額寶授予"五一"勞動勛章，給"其它寶"授予青年突擊隊"稱號。

　　下面是我在香港南華早報的分析文章(翻譯件)。

　　(SCMP, 2014-2-11) 。摘要如下：

　　互聯網公司根本搶不到銀行業的奶酪，下面是一些被大家忽視的真相。

　　首先，支付寶2500億元資金僅是銀行業總存款的0.24%。

　　第二，電商公司既無貸款技能，也沒有客戶，更沒有貸款牌照。嚴格說來，余額寶買賣貨幣市場基金，處于監管的灰色地帶，這是一種聰明的創新，而且無傷大局，所以監管層對這種創新尚處于理解和容忍階段。但如果這種創新如野火般迅速蔓延，監管層態度就可能改變。

　　第三，到目前為止，余額寶(或其它"寶")投資渠道非常有限： 貨幣市場基金、國債和銀行存款。但要注意，貨幣市場基金本身也需將資金投資于銀行存款和國債。因此，在某種程度上，余額寶不是在和銀行競爭，而是在為銀行打工。

　　當然，有人會說余額寶收益率比銀行高，但這是銀行同業市場目前緊張的短期情況。不是常態。

　　余額寶和其他“寶”無疑會推高整個銀行業的短期資金成本，但這種成本的上升最終取決于銀行的轉嫁能力。

　　最后，你必須問一個問題：為什么谷歌和亞馬遜不推出美版余額寶？答案非常簡單：這種商業模式在美國不能成立，因為利率是市場化的。

　　目前，中國有約四分之一的銀行資金已經被“市場化”了，這就是所謂的“理財產品”。銀行在理財產品中的獲利比普通存貸業務更豐：利差更大，加上多重收費?？梢韵胂螅谖磥?至10年，所有銀行的利率都將由市場決定。

　　等到利率市場化之后，存款利率將走高，余額寶的存在逐漸失去意義。“寶”類產品就成了中國利率自由化的“烈士”?；蛘咚鼈儽仨毎l明新的游戲。

　　目前來看，銀行不屑于理睬余額寶和其它"寶"。但如果他們開始動銀行的奶酪，相信銀行會反擊。銀行有多種方式“曲線加息”以爭奪存款，或者在各項業務中互相補貼。

　　余額寶和其它"寶"沒有“護城河”，銀行其實可以用非常小的邊際成本打垮它們，只是銀行目前還不愿意，也不需要這么做。

　　注意：國債市場和貨幣基金并不是沒有風險的。一陣狂風就可以打翻余額寶和其它"寶"。而銀行巋然不動。