北京時間8月16日午間消息，由于本月的股價暴跌打壓了新股需求，使得中國第二大視頻網站土豆網的IPO估值較競爭對手優酷網低了62%。

　　大幅折價

　　監管文件顯示，土豆網計劃以每股28至30美元的價格發行600萬股ADR(美國存托憑證)，融資不超過1.8億美元。該公司的靜態市盈率約為16倍，而去年上市的優酷網當前的市盈率約為41倍。

　　市場研究公司RedTech Advisors稱，土豆網需要通過現金來購買電影和電視節目，從而吸引更多的網絡視頻用戶。不過，IPO市場研究公司IPOfinancial.com總裁大衛-門羅(David Menlow)表示，即使估值遠低于優酷網，土豆網的定價區間仍然很高。他說，折價將是吸引投資者購買土豆網股票的唯一原因。

　　土豆網雖然增加了開支，但市場份額卻在下滑。原定于8月7日至12日在美國市場上市的企業中，已經有13家取消了IPO計劃，但土豆網仍然維持預定計劃不變。由于歐債危機以及美國主權債務評級遭下調，美國股市過去三周的總市值已經縮水了2萬億美元。

　　知情人士透露，在百度就收購問題與土豆網展開接觸后，該公司計劃加緊上市。

　　份額下滑

　　土豆網希望通過公開市場融資，從而展開技術升級、擴大帶寬并購買視頻版權。根據中國互聯網絡信息中心的數據，截至6月底，中國網民總數為4.85億。而根據美國互聯網流量監測機構comScore的數據，美國7月底的網民僅為2.15億。

　　土豆網2010年的內容成本增至6820萬元人民幣，達到2008年的11倍。招股書顯示，該公司的內容和互聯網帶寬成本還將繼續增加，而且無法盈利。

　　美國資產管理公司Fifth Third Asset Management基金經理斯科特-比拉爾多(Scott Billeadeau)說：“這是為了搶占地盤并爭奪眼球。由于企業仍在爭搶地盤，因此很難評估版權費是否合理。”

　　與此同時，土豆網的市場份額卻在下降。根據易觀國際的數據，截至今年第二季度末，土豆網在中國網絡視頻廣告市場的收入份額僅為14%，低于2010年末的17%。優酷網卻增長2個百分點，達到23%。搜狐也從7.9%增長到13%。

　　剩余28%的市場份額則被百度奇藝、迅雷、酷6等5家企業瓜分。

　　廣告收入

　　RedTech Advisors分析師邁克爾-克倫德寧(Michael Clendenin)說：“要吸引投資者，土豆網需要大幅折價。”該公司的多數收入都來自廣告，今年6月底的注冊用戶已經達到9000萬，2008年底僅為3560萬。

　　土豆網的投資者包括新加坡淡馬錫控股以及凱欣亞洲(Crescent Point)，IPO后，前者的持股比例將從21%降至17%，后者將從16%降至13%。

　　自從2005年上線以來，土豆網累計虧損達到1.79億美元，盡管收入較2007年增長了43倍。在截至3月底的12個月內，土豆網未計營業稅的凈收入為5300萬美元。

　　優酷網2007年上線至今的凈虧損累計超過1億美元，該公司去年12月7日上市時的IPO價格超出此前的定價區間上限，并最終融資2.33億美元。在紐交所IPO當天，優酷網股價暴漲161%。

　　土豆網每股ADR代表4股B類普通股，該公司將在納斯達克市場上市，股票交易代碼為“TUDO”。瑞士信貸和德意志銀行將擔任該公司的IPO主承銷商。