今年3月初，網友“@研究歷史2012”發了這樣一條微博：“強烈要求巨人網絡從美國退市，你在那里撈不到好處反而要吃大虧，破壞你的游戲娛樂性和持續可玩性”。將近9個月的時間過去，這個遠遠算不上大V的賬號，離實現當初的愿望只有一步之遙。
昨日晚間，巨人網絡)宣布已接到以董事長史玉柱及霸菱亞洲投資的私有化要約。盡管還有一些官方程序要履行，巨人網絡私有化基本已板上釘釘。
網游中概股首次退市
所謂私有化，就是從公開的股票交易市場上退市。
根據已經披露的信息，史玉柱等組成的財團給出的私有化報價為：每股美國存托股(可以理解為交易市場上的每股)11.75美元，與上周五10.13美元的收盤價相比溢價16%。要約價格較過去60天的成交量加權平均價溢價31.3%，較過去30天溢價29.1%。
至少上周坊間即有巨人網絡私有化的消息傳出。近期巨人網絡的股價走勢，也是從11月8日的低谷8.24美元，一路不斷走高至上周五收盤的10.13美元。昨日私有化消息正式公布后，巨人網絡股價基本跳升至11.4美元左右，較前一日收盤漲幅逾12%。
2007年11月1日，巨人網絡在紐交所上市。當時的發行價15.5美元，募資總額超10億美元。上市初期巨人網絡股價一度逼近20美元，不過在隨后的幾年中，巨人網絡股價表現持續低迷。2011年中，巨人股價一度跌至4美元以下，但隨后開始持續反彈走高。
從2009年至2013年，巨人累計每股分紅4.49美元。分紅加要約收購價合計16.24美元。
如果巨人網絡最終得意如愿私有化完成，將成為第一支主動退市的網游中概股。以營收計算，巨人在已經上市的幾大網游公司中排名第六，前面依次是騰訊、網易、暢游、盛大游戲、完美。而巨人網絡選擇的退市時期，正在中概股海外上市窗口窗開之際。
過去兩年中概股低迷時期，互聯網企業曾經掀起過一輪私有化大潮。2011年10月，盛大網絡(已經分拆上市的盛大游戲母公司)宣布啟動私有化。2012年2月，阿里巴巴宣布私有化。2012年8月，分眾傳媒宣布私有化。下一個是誰的猜測，喧囂一時。
對于巨人網絡的私有化，一位資深投行高管對新浪科技表示，巨人的舉措在一定程度上對提升中概股價格有促進作用，而他也同時表示，巨人網絡沒必要尋求在香港或內地市場重新上市，畢竟網游業務是能實時產生收入的“現金牛”。
舊秩序與新時代交替
尚不知巨人退市會帶來什么樣的影響，但巨人并不是唯一被傳有退市意向的網游公司。此前，完美世界、盛大游戲等都曾傳出籌備退市。
長期以來，美國資本市場對于中國網游公司興趣不高。多家網游公司的高管，幾年來無數次在不同場合抱怨中國網游公司在美股“估值太低”。目前，網易的市盈率是13.31倍，盛大游戲是6.55倍，暢游是4.98倍，完美世界是14.09倍。
反觀國內以及香港市場，對游戲公司的估值動輒上百倍。
顯然股價被壓制，讓股票通常對員工具有的激勵效應，在網游公司身上大打折扣。對于成名已久的網游巨頭們來說，上市帶來的品牌效應等也在逐漸遞減。在種種上市好處享受不到的同時，嚴格的財務制度和嚴苛的市場預期，帶來困擾感不斷增強。
丁磊此前關于后悔上市的表態，曾經被廣泛流傳。而丁磊抱怨之處，包括上市導致公司過于透明，不利于長期戰略的實施等方面。據報道丁磊總結說，如果企業盈利能力穩定也不需要融資，上市只會帶來麻煩，“不要貪圖那份虛榮”。
然而并不是每家上市公司都有退市的資本。相對而言，盛大網絡、巨人網絡這樣股權較為集中的企業，在實施私有化方面具有一定的優勢。
關于巨人退市之后，外界有很多猜測，官方也沒有正式的說法。有些人認為私有化后，巨人或再轉到國內或香港重新上市，獲得更高的估值和融資。不過玩轉資本如陳天橋，也沒有推行盛大網絡再上市。還有人覺得退市后，史玉柱更方便從巨人抽錢玩金融。
資深網游觀察人士鄭化峰指出，史玉柱此前想在公開市場拋售套現，會受到相當嚴格的市場約束，并且引發外界的猜測質疑。顯然私有化之后，困擾會大為減輕。
誰知道呢，反正今年4月史玉柱已經宣布退休了。
有人走就有人來。史玉柱向后退，年輕的管理層站上前臺。在整個行業也是如此，當巨人網絡開始私有化的同時，更多的游戲公司剛剛完成或者正在籌備上市。
10月初剛在香港上市的云游，打破了四年多中國網游公司海外IPO的冰封。從第一天交易開始，云游CEO汪東風就感受到股價的壓力，上市帶來的成本上升，但同時也在品牌和制度建立方面有更多的收獲。這之后，更多的游戲公司還在摩拳擦掌準備上市。
這不僅是游戲公司名稱的變化，前進的方向也在由客戶端游戲，向移動游戲遷移?？偠灾f的秩序正在落幕，新時代已在不遠。
