新浪微博終于要上市了。

　　據英國《金融時報》消息，新浪微博計劃在美國紐約證券交易所上市，計劃募集5億美金，預計今年第二季度完成，并已聘請高盛和瑞信作為承銷商。

　　昨天(2月24日)，新浪不失時機地發布了去年Q4和全年財報。引人矚目的是，2013年第四季度微博營收7140萬美金，同比增長151%，環比增長33.7%，首次實現了季度盈利。

　　可以確定，這個中國最受歡迎的社交媒體真的要上市了。現在市場普遍關心的是，新浪微博如何與微信PK，潛力如何，估值多少？

　　失之交臂的10億美金

　　實際上，這是一次遲來的盛宴。

　　新浪微博的巔峰時期，應該出現在2011年。那一年，還有許多原創精品，人們也不動輒站隊罵街。那一年，動車事故、郭美美、方韓架，一個又一個驚人的事件不斷從微博爆出。那一年，幾乎所有人都在刷屏“控”微博，企業、政府無不趨之若鶩。

　　面對新浪微博橫掃天下的勢頭，所有社交網絡均奮起迎戰。最大對手騰訊更是砸下重金，馬化騰不惜自嘲“廣告專號”到處拉粉。新浪以無與倫比的名人資源、在彭少彬、陳彤等時任高管的運作下，輕松擊敗了包括騰訊在內的其它所有微博。

　　當時，業界寄予厚望，認為新浪微博完全有可能成為中國互聯網的“第四極”。

　　2011年3月，瑞信對新浪微博的估值定為31億美金。2011年7月，曾投資Facebook的俄羅斯基金DST更是對新浪微博估值50億美金。據我所知，當時DST的條件是：20%，給現金，不需要董事會席位；但當時新浪方面希望估值再高一點，沒有接受。

　　后來，微信誕生了。用英國人最喜歡說的一句話，The rest is the history。

　　微博=Twitter，微信=Facebook

　　歷史總是如此驚人的巧合，每一次權杖的更迭是那么傳奇。

　　正當新浪微博笑傲江湖的最巔峰， 2011年8月3日，微信2.5版本發布。核心是支持“查看附近的人”，這一功能使微信從熟人溝通走向了陌生人交友。微信新增好友數和用戶數第一次迎來爆發性增長。

　　“對于微信而言，有三個重要的增加點，” 張小龍事后回憶，“語音是一個，附近的人是最大的一個增加點，搖一搖也是一個增加點。”

　　就這樣，微信開始狂野崛起，3年時間輕松坐擁6億用戶。連馬化騰自己都沒想到，不是騰訊微博，不是手機QQ，而是微信。企鵝以一個小分隊，重建了騰訊在移動互聯網時代的社交網絡壟斷優勢。

　　面對微信的侵略如火，新浪微博做了三件正確的事：第一，調整戰略定位，將微博定位于“社交媒體”，避開與微信“社交網絡”的正面PK。第二，引入資深高管許良杰等人，加快了微博的產品創新和商業化。第三，2013年4月，出讓18%股份引入阿里巴巴5.86億美金投資，大大加速了貨幣化步伐。

　　現在，行業已經有一個共識。微信越來越像Facebook，比如朋友圈，其實就是Instgram；比如即時通信，其實就是WhatsApp。Facebook正是先后斥巨資吃下了這兩個產品！而微博，則越來越像Twitter。

　　我曾寫過，一個人、一個企業總有自己的DNA，很難“轉基因”。這個基因，就是吃飯的家伙，就是命。新浪的基因，就是做媒體的命。騰訊的基因，就是做社交的命。各得其所。

　　合理估值在50億美金左右

　　上市箭在弦上。那么，新浪微博到底值多少錢？一份來自T. H. Capital的報告指出，新浪微博上市時可能估值會達到65億美金。

　　(Twitter剛上市時與新浪微博數據對比)

　　中國互聯網公司赴美上市，最關鍵的故事，就是說清楚你是“中國的XX”?，F在，新浪是中國的Twitter已是業界公認。企業客戶的普遍看法是，“微博拉新、微信留舊”，都有用，一個都不能少。為了夸大其中一個而無視另一個，只能說不懂。

　　從傳播價值來講，新浪微博仍有其不可替代的地位?，F在，美國樣板的Twitter市值高達300多億美金。根據曹國偉在分析師電話會議上透露，“微博日活躍用戶從上季度的6020萬增長到6140萬，同時微博用戶的使用時間也同步增加，且移動端的比例進一步增加。”這個數字，對美國投資者來說，仍然是一個極其驚人的數字。

　　簡而言之，阿里入股時估值33億美金，是下限。對標Twitter估值65億美金，是上限。我個人測算，綜合考慮用戶活躍度、貨幣化能力和移動端增量，新浪微博的合理估值在40-50億美金之間。具體是多少，與Q2的市場景氣、Twitter市值的波動息息相關。

　　另外一個估值的辦法是，看幕后的手。這只手，就是“外星人”馬云。按自媒體羅超的邏輯，故事是這樣的：“馬云拿出5.86億美金獲得微博18%股份，三年內將為其輸送市場價為3.8億美金的廣告費。這是阿里獲取外部流量的必要支出，而且可以支撐微博財報并快速將其以2倍估值推向資本市場。獲得回報同時，微博還能反哺阿里，幫助其整體IPO獲得超額估值。”

　　陰謀論嗎？Business is business。我認為，這個故事不但成立，并且新浪微博是阿里巴巴史上三大成功投資之一！另外兩個，是收購B端上游的萬網、以及最近宣布的一起收購。

　　最后，我的三點總結：

　　新浪微博上市迫在眉睫。首次實現了季度盈利、阿里巴巴入股后商業模式初現，美國資本市場窗口開放，這為IPO提供了所有條件，這場遲來的盛宴，不容再錯過。

　　微博的社會價值遠高于微信。觸電創始人龔文祥甚至認為，“新浪微博是推動中國社會進步的最大媒體，其推動中國進步能量超過了其他所有中國媒體的總和。”從這個意義講，微博很悲情。微博配得上這個歷史地位，營銷價值也配得上這個估值。

　　以中國市場之大、需求之復雜、代際之更迭，容得下三到五個超級社交產品！還有的2個大機會是什么？且聽下回分解。科技資訊