2012年5月14日，據國外媒體報道，中國領先名牌折扣網——唯品會控股有限公司（紐約證券交易所：VIPS）今日公告截止至2012年3月31日第一季度財務業績：凈營收同比增長250.7%，毛利率擴大至21.2%。在遭遇前階段上市破發之后，唯品會股價曾一度表現出持續上揚勢頭，最高時逼近發行價6美元。5月2日，包括高盛、德意志銀行等四家國際領先的投行分析師給予唯品會“買入”或“跑贏大市”評級，并給予最高11.05美元的目標價。據業內人士分析，唯品會上市后首份財報或將成為其股價走勢“指南針”。

唯品會上市利好中國電商

唯品會是中國赴美上市電商中的年輕才俊，成立三年來即上市美國資本市場引來業界同行們的吱吱稱奇?；仡櫸ㄆ窌鲜泻髧鴥容浾摥h境苛刻、屢遭質疑，大眾群體對于中國電子商務前景表現出“過多擔憂”似乎已成為一種常態。相對而言，鮮為人知的卻是當諸多行業前輩還在“摸著石頭過河”時，唯品會就較早的確立了自身的盈利模式，在具有獨特活力的閃購細分市場占據了主導地位，該優勢也得到了國際承銷商的認同。近日，奧本海默(Oppenheimer)給予唯品會“跑贏大盤”初始評級，高盛、德意志銀行均給予唯品會“買入”評級。多家金融巨頭紛紛表示看好唯品會，德銀同時預計其將在2013年達到盈虧平衡，成為行業領軍企業。

對此，一位中國概念股資深觀察人士評價，倘若唯品會果真如德意銀行預期發展順利并可能最早于2013年實現盈利的話，極有望沖擊“中國電商最快盈利金股”。更重要的是，預計在未來兩年間，伴隨經濟形勢回暖，唯品會加快實現盈利步伐或將帶領整個中國電商行業撥開陰霾、回歸良性競爭軌道，掀起中國互聯網企業陸續上市的熱潮。

“中國電商最快盈利金股”封號花落誰家

唯品會今年第一季度財報還顯示，凈營收實現1.013億美金，同比增長250.7%，高出分析師平均預測超過20%。其主要貢獻度來自網站活躍客戶增至100萬人以及訂單總量增至310萬。毛利率也由2011年第一季度的17.0%，第四季度的20.0%增加至21.2%。據電商行業資深觀察員分析，由財報數據不難發現唯品會的閃購模式已充分發揮出其在營收開源方面的強勁勢頭，其中，唯品會的客單價、重復購買率、訂單數量的大幅提升，在當前整體低迷的電商行情下顯得尤為突出。

開源固然是電商企業首當其沖的生存之道，節流在企業的穩健經營中同樣扮演著舉足輕重的角色。另有一組數據則顯示，唯品會非公認會計準則（NON-GAAP）經營損失率由2011年第一季度的14.6%，第四季度的10.6%改善至第一季度的6.5%，控制成本能力的提升令同行側目。記者留意到，節流控損的最大貢獻度主要來自于唯品會將倉儲能力擴大到四大倉庫以及把全國物流轉移到低成本本地物流的兩項內容。隨著一系列重大投資舉措逐漸發酵，唯品會現行倉儲物流成本在第一季度已下降至不到總收入的17%。從短期來看，消費者不需要再為物流運輸承擔高額成本，同等金額可購買的商品數量穩中有升；從長期來看，隨著會員數量、合作商戶和訂單總額如滾雪球一般越滾越大，唯品會實現盈利指日可待。

總而言之，從唯品會第一財季的經營表現來看，其欲勇奪“中國電商最快盈利金股”封號的來勢頗洶！不但如此，唯品會作為2012年首個登錄美國資本市場的國內領先電商，上市之后為中國電商行業注入的生機活力以及正向的推動意義更是不可置否的。