電信設備商間并購的高峰似乎已經過去，電信運營商間的并購才剛剛開始。

美國第三大網絡運營商Sprint Nextel（以下簡稱“Sprint”）上周四證實，日本軟銀集團正與其洽購大規模股份收購事宜，收購價格約為128億美元。如果收購協議達成，軟銀最終將控制大約Sprint 70%的股份，剩余股份則用于公開交易。

目前該收購協議是否可以達成依然是未知數，但這樣的洽購行為并非運營商首例。全球經濟持續低迷之下，通信業格局的調整仍在繼續。

電信運營商并購潮開始現寡頭化競爭

全球經濟放緩復蘇的不確定性波及各個行業，通信業無法幸免。從今年上半年，電信設備商的業務疲軟也開始蔓延到運營商領域。

“經濟持續不景氣，行業內的并購越是激烈，市場將呈現寡頭化的競爭態勢。”TD技術論壇秘書長時光說，“前幾年電信行業已經歷了電信設備商并購的高峰，現在可能輪到運營商了。”

此前幾年，電信設備商經歷了大規模的并購。2006年，諾基亞和西門子合并成立諾基亞西門子通信（下稱“諾西”）；阿爾卡特和朗訊重組為阿爾卡特朗訊。隨后，2009年北電破產，愛立信收購其CDMA及LTE業務資產；摩托羅拉分拆為移動和解決方案兩個部門，隨后，摩托羅拉無線部門被諾西收購。原來電信設備商有近10家，現在只剩愛立信、華為、諾西、中興和阿朗等幾家廠商。

軟銀洽購Sprint并非電信運營商寡頭化競爭的個案。運營商間的合并意向早已開始。

電信分析師馬繼華認為，近幾年國際通信市場整體遇到了增長乏力、利潤下滑的問題，設備商、終端企業以及運營商都出現了不同程度地危機，此時兼并重組必然加劇。

去年，美國第二大運營商AT&T曾試圖以390億美元收購第四大運營商T-Mobile美國公司，不過由于美國反壟斷部門堅決反對陷于失敗。近日，T-Mobile美國公司以15億美元的價格宣布與規模較小的運營商MetroPCS合并。

有分析人士指出，T-Mobile與MetroPCS的合并將對排名第三的運營商Sprint造成巨大壓力。Sprint自從2007年以來一直持續虧損，長期債務已達210億美元，用戶規模也僅為AT&T、Verizon的一半。Sprint急需找到擴大規模的路徑應對新的競爭。

軟銀也需趁勢擴張。軟銀集團于2006年收購沃達豐日本公司進入日本運營商市場。上周，軟銀用18.4億美元收購日本一家小型運營商eAccess，收購帶來的3900萬用戶使得軟銀用戶數一舉超過KDDI成為日本第二大運營商。

軟銀和Sprint都需要擴大規模提振增長，雙方一拍即合。美國分析師杰克森推測，Sprint或許將該交易看作是提升自己，從而與T-Mobile美國和MetroPCS的聯合體抗衡的手段。

“如果軟銀成功收購Sprint，會增強雙方的規模優勢和競爭力，在與產業鏈其他強勢企業合作中提升話語權。”馬繼華說。

資本運作或為主因

關于此次軟銀并購Sprint的意圖，坊間有多重猜測。

時光認為，目前軟銀洽購Sprint一事給出的的信息十分有限，外人很難判斷雙方尋求并購的意圖。“就像當年惠普收購康柏一樣，現在很難判斷并購完成后會發生什么。”

從投資的視角望去，軟銀洽購Sprint一事更多表現在資本運作的層面。

軟銀集團是當之無愧的投資界高手。作為風險投資公司，從掌門人孫正義創建開始主要集中投資網絡和電信所在IT產業，目前全球投資過的公司已超過600家，擁有300多家 IT公司的多數股份。

時下全球經濟增長放緩而出現并購交易萎縮，有分析表示，日本由于資本基礎堅實，借貸成本低廉，日本企業成為美國資產的有力買家。

最新的消息顯示，軟銀正與三家大型日本銀行談判以貸款230億美元完成對Sprint的潛在收購。涉及的日本銀行包括瑞穗金融集團、三井住友金融集團和三菱UFJ金融集團。

金融集團貸款給軟銀，由軟銀完成對Sprint的潛在收購，“軟銀可以看做是銀行業重組資產的載體。”時光說。

搶灘LTE也在意料之中

有分析認為，軟銀洽購Sprint意在搶奪大量有價值的頻譜，用以發展4G LTE技術。目前無法證實這種分析是否精確，但運營商此時搶灘LTE，尤其是美國LTE網絡市場也在意料之中。

目前美國的LTE市場發育最好，網絡覆蓋率最高。Verizon、AT&T以及Sprint相繼推出LTE服務。Verizon已經在美國371個城市開通LTE網絡，2012年年底將達到400個美國城市。AT&T目前部署LTE城市有53個。Sprint的LTE網絡覆蓋15個城市，到年底城市覆蓋面還在擴大。

軟銀是LTE網絡發展的主要推動者。2011年2月，在世界移動通信大會（MWC）上，中國移動(微博)、軟銀、Bharti、Vodafone、Clearwire 5家運營商發起成立國際運營商TD-LTE合作平臺——GTI，抱團沖擊LTE市場。

值得注意的是，軟銀想要洽購的Sprint是Clearwire的大股東。有國外分析師表示，Clearwire可能是談判中的要點之一。如果軟銀與Sprint的收購達成，軟銀使用Clearwire的頻段順利成章。軟銀資金可用來建設Clearwire的LTE網絡，并營銷Sprint LTE的服務。

如Sprint CEO丹·海塞(Dan Hesse)所說，或只是重大財務投資，或公司控制權發生變更。由于收購事宜未塵埃落定，無論是雙方的并購意在在市場還是資本層面無法做過多演繹。

放眼通信業格局，并購重組潮起潮落，今天收購的是Sprint，而下一個收購或已在醞釀中。