團購鼻祖Groupon宣布11月4日赴美國納斯達克上市之后，國內的團購網站也蠢蠢欲動，加速上市速度。10月29日，一直抱著“上市夢”的拉手網終于向美國證券交易委員會正式提交F-1文件申請IPO，計劃在納斯達克上市，擬融資1億美元。如果申請獲批，拉手網將成為國內首家赴美上市的團購網站。

　　然則，此時此刻赴美上市，在經濟疲軟、股市低迷的大環境下，總讓人覺得時間點夠尷尬，而拉手網這條上市之路能否走得順利，也將對國內團購行業的走向產生巨大影響。

　　“流血上市”禍福難料

　　尋求上市，在拉手網成立之初，就一直是吳波公開的一個夢。

　　如今這個圓夢時刻終于可以接近了，拉手網日前向SEC提交IPO計劃，擬融資1億美元。不過，盡管其上市征程暫時領先于國內同行，但同時公布的財務狀況卻實在不好看。招股資料公開披露的財務報告顯示，拉手網自2009年9月15日成立以來，累計凈虧損逾4.7億元人民幣，其中2009財年凈虧損為70萬元，2010財年凈虧損為5350萬元，今年上半年凈虧損為3.91億元。

　　當然，赴美上市沒有盈利的硬規，但盈利模式未明，加上這般“血流成河”的業績顯然扣分不少，業內外一片唱衰。新浪的一項調查顯示，認為“拉手網不能成功上市”的網友占到六成，認為“不看好拉手網未來發展”的網友占到67.7%。易觀資本分析師劉冠吾分析認為，拉手網遞交IPO，只是其赴美上市的第一步，隨后還需要經過多道程序，變數不小。此次拉手網找到了當年優酷上市時的承銷商巴克萊資本，但早些時候摩根士丹利和高盛等投行撤離拉手網IPO的陰影，恐怕一時也難以散去。

　　不過，拉手網未來一個月的上市之路，關鍵還得看先行者Groupon上市之后的表現。劉冠吾表示，若是Groupon開盤后表現良好，沒有申購Groupon的投行會選擇申購拉手網，有利于拉手網成功推介，但如果Groupon沒上市或者破發，拉手網的IPO過程就會更加艱辛。不過，他表示，拉手網此番1億美元融資規模并不大，成功上市的概率還是很高的，但即使能上市，之后的路也會很難走。

　　此時上市是無奈之舉？

　　撇開拉手網的“流血上市”之路不談，退一步問，為何拉手網偏偏選在此時此刻上市？要知道，目前美國的中國概念股市場一片慘淡，負面消息連連，第一家赴美上市的互聯網企業中華網申請破產，第三季度唯一上市成功的土豆網受挫不小，迅雷宣布取消赴納斯達克上市的計劃，一個月來互聯網公司股票全線下浮……如果是糧草充足的公司，斷不會選在這個低迷的“節骨眼”上市。

　　這個時間點太微妙了，不得不讓人懷疑拉手網有硬著頭皮上市的架勢。分析人士稱，關鍵點還是在資金鏈上。此前，拉手網分別在去年6月、12月和今年4月進行過3輪融資，金額分別為500萬美元、5000萬美元和1.11億美元。按照拉手網市場推開速度和燒錢速度來計算，年底必須得再“補一次血”，但下半年以來私募看衰團購，風投市場迅速收緊，繼續融資的難度徒增，IPO自然成了拉手網的募資渠道。有業內人士就指出，糧草不足，實況不好也得上，這是拉手的無奈之舉，因為要活命啊。

　　復旦大學管理學院市場營銷系副教授張喆則指出，此時低谷抄底，不一定是件壞事：“在別人撤退的時候進入，有利于進行資源整合，產生擴大效應。畢竟，上市能形成強大的競爭力，通過上市圈錢尋求規模的繼續擴大，先拖垮別人再深挖內功，也是一種策略。”

　　一根繩子上的團購網

　　從另一個角度來看，拉手網能否成功上市，關系著國內所有團購網站的未來出路。

　　誰都知道，在如今的“寒冬”之中，所有團購網站早已成為拴在一根繩子上的“螞蚱”。此次拉手赴美上市，除了已跟隨母公司人人上市成功的糯米網叉手看熱鬧之外，其他團購網站雖然也有亂扔磚頭的，但實則緊張萬分，因為上市并不是拉手網一家的目標。美團網CEO王興已對外透露將在下半年達到納斯達克上市標準，窩窩團CEO徐茂棟也不斷放出年內赴美上市的風聲，滿座網也制定了明年上市的計劃。

　　“雖然各家網站呈競爭狀態，但此時應該保持團結。”劉冠吾表示，一榮俱榮，一損俱損，如果此番拉手網IPO成功，代表著海外資本市場對中國團購模式的認可，團購行業有可能得以快速走出冬季，全面進入到資本市場層級的競爭；而如果不成功，那么國內團購網站的冬天將會更加漫長。

　　糯米網總經理沈博陽對此表示：“糯米網歡迎同行上市，如果拉手網上市成功，糯米網將不會單獨承受華爾街的壓力，而且通過和同行運營數據的對比，對我們調整發展方向也將會有所幫助。”