23日晚，聯想集團發布了12-13財年Q4業績，該業績一方面在意料之中，另一方面則在意料之外。

意料之中的是聯想集團PC業務的表現。聯想全球筆記本電腦業務的綜合營業額年比年下跌2%至42億美元;銷量則增長0.4 %;聯想臺式電腦綜合營業額下跌2%至24億美元，臺式機銷量年比年持平。

PC業務表現如此糟糕，但對比整個PC市場，聯想集團的表現應該用“優秀”來形容：期內全球筆記本電腦銷量錄得14.2%跌幅，臺式機全球行業的銷量則下跌12.2%，聯想的表現遠遠優于大市，市場份額達到15.3%，同比增長2個百分點，連續14個季度在全球主要PC廠商中保持最快增速。

IDC發布數據顯示，在2013年第1季度惠普PC銷量同比下滑23.7%，戴爾同比跌幅也高達10.9%，聯想集團在PC領域，即將超越所有的競爭對手，成為全球第一。

這是聯想集團進入PC業務以來首次銷量下跌，聯想進入PC業務已經有20年的歷史。

出人意料的是聯想集團整體營收與利潤保持高速增長。財報顯示：財年第四季度聯想凈利潤大幅攀升，同比增長90%，達1.27億美元。在2012/13財年，聯想營業額達到340億美元，稅前利潤8.01億美元，同比增長38%，凈利潤提升34%至6.35億美元。

競爭對手的表現則很凄慘：戴爾最新發布的財報顯示，在剛剛過去的第一財季，凈利潤同比下滑79%，蘋果4月23日發布的第二財季財報也顯示當季利潤十年來首次出現下滑，同比跌幅達18%。

聯想集團的表現優于競爭對手的原因是什么?是PC+(包括智能手機、平板電腦、智能電視)業務的快速增長，全球平板電腦出貨量同比增長72%，在中國市場排名第二位，第一名是蘋果。2012/13財年，聯想智能手機在中國市場實現了3.6倍的同比增長，在中國市場排第二，第一名是三星。

PC+整體營收同比增長105%，在聯想所有業務中的占比從5%攀升至9%，劉軍預計今年將升至15%。

聯想集團增長停滯，責任在大市：IDC發布的數據顯示，全球PC市場創下了1994年以來同比下降的最大記錄，達到了14%之多，比之前IDC預計的同比下滑7.7%多了快1倍。

從1994至2013年，恰好20年，楊元慶的事業與全球PC市場行業一樣，經歷了一個輪回。

1994年楊元慶出任聯想微機事業部總經理，1996年，聯想PC銷量成為中國第一，1996年聯想成為亞洲第一，現在的聯想集團在PC市場正在成為世界第一。

20年前，PC產業是朝陽產業，中國是新興市場，一切讓人充滿想象;20年后的今天，PC已經老去，固守PC行業只能等死，楊元慶與聯想需要重新思考“何去何從”的問題。

楊元慶給出的方向是發“PC+”。今年4月24日，聯想集團新年誓師大會上，楊元慶提出的目標是兩年內打敗三星，做智能終端領域(包括PC、平板、智能手機、智能電視)全球第一。

在全球智能終端領域，三星第一，蘋果第二，聯想第三，占有6.5%的市場份額。競爭對手三星占有20.8%的市場份額，蘋果占18.2%的市場份額，聯想與對手距離很遠。

如何實現這一目標?聯想集團選擇混搭道路：一、平板電腦、PC堅持wintel(英特爾+微軟)、智能電視、智能手機、智能電視走ARM+Android，或intle+ Android的道路。

楊元慶堅持不把雞蛋放在一個籃子里，走一條混搭的道路，是為“中間路線”。

聯想剛剛發布的高端智能手機K900就選擇了英特爾的芯片。跟緊英特爾還源于聯想對于未來的一個預判：由于英特爾在工藝制程上的領先，英特爾未來在能效方面將超過ARM架構。

5月15日，英特爾剛剛公布自己的制程路線圖：繼2011年推出22納米芯片后，2013年將推出15納米芯片，2015年將推了10納米芯片。

未來將是7納米、5納米，英特爾在制程工藝上將領先對手半年甚至更長時間。

通過工藝制程上的領先，打破“ARM處理器能效更高”的神話，英特爾芯片就能在平板電腦、智能手機，甚至其他新型移動終端領域超越ARM架構芯片。到時候贏家不止英特爾自己，還有緊跟英特爾的聯想集團這樣的廠商，部分PC陣營廠商與聯想采取同一策略。